Apesar do escrutínio intensificado em torno dos bancos regionais, pouco conhecido Leste Oeste Bancorp conseguiu avançar graças a uma base de clientes importante: os ásio-americanos.
As ações do East West Bancorp obtiveram um pequeno ganho em 2024, alta de 2%. Trata-se de um avanço insignificante quando comparado com o S&P 500, que subiu 10%, mas é impressionante tendo em conta o desempenho do sector bancário regional. O ETF bancário regional SPDR S&P (KRE) caiu 9% no mesmo período.
Desde o dia anterior à falência do Silicon Valley Bank, em março de 2023, o East West subiu 10%, excluindo dividendos. East West rende atualmente 3%.
A ação é uma compra consensual nas ruas, por LSEG, e analistas dizem que o banco do sul da Califórnia – que recentemente relatado depósitos recordes — pode resistir a uma desaceleração graças à sua gestão conservadora de capital. Além do mais, dizem que a sua liderança no grupo demográfico que mais cresce nos EUA é um bom presságio para o crescimento futuro.
“O East West Bancorp tem como alvo os ásio-americanos, então é menos provável que você troque de banco se alguém fala literalmente mandarim, em comparação com outro banco que não fala”, disse Alexander Yokum, analista da CFRA Research. “Portanto, é uma grande vantagem que eles têm apenas do ponto de vista da aderência.”
“O setor bancário é obviamente muito competitivo. Existem milhares de bancos nos Estados Unidos. E se você puder competir com algo além do preço, terá uma vantagem”, acrescentou. Em abril, o analista reiterou uma forte classificação de compra das ações. Seu preço-alvo de US$ 105 para 12 meses implica uma alta de mais de 40% em relação ao fechamento de quinta-feira.
Sonho americano = casa própria
Parte do que está ajudando o Leste-Oeste a ter sucesso com os ásio-americanos remonta às suas origens. O East West Bancorp foi fundado em 1973 como uma poupança e empréstimo federal na área de Los Angeles para atender a comunidade sino-americana e de imigrantes que lutava para obter hipotecas e empréstimos comerciais.
Desde então, o banco expandiu-se significativamente, com mais de 100 locais nos EUA e na Ásia, bem como quase US$ 71 bilhões em ativos a partir de 31 de março.
Mas o negócio de hipotecas residenciais continua a ser um diferencial importante para East West, que trabalha com imigrantes recentes que podem não ter necessariamente toda a documentação exigida por um banco mais tradicional para a aquisição de casa própria. Isso inclui certificações como número de seguro social, número de identificação fiscal ou renda documentada e histórico de emprego.
“Alguns de seus clientes que estão vindo para os EUA podem não ter todos os requisitos para uma hipoteca conforme e estão utilizando o Leste Oeste para obter uma hipoteca para sua casa”, disse Timur Braziler, analista do Wells Fargo. “Mas a empresa conhece esses tomadores de empréstimos, conhece muito bem esse subsetor da população.”
Isso significa que o banco pode cobrar mais adiantado do que cobraria por uma hipoteca conforme, o que atende às diretrizes estabelecidas pela Fannie Mae, Freddie Mac e pela Agência Federal de Financiamento de Habitação, além de cobrar uma taxa de juros mais alta, disse o analista – que tem uma classificação de compra e preço-alvo de $ 85 para as ações, de acordo com a FactSet. A meta do Wells Fargo implica uma alta adicional de quase 16% no próximo ano.
“Torna-se muito atraente quando você pode cobrar uma taxa mais alta por essa hipoteca, você obtém uma melhor alavancagem, o que significa que o cliente está investindo mais dinheiro na propriedade”, disse Braziler. “E você está fazendo isso em uma classe de ativos da qual muitos outros não participam.”
Na verdade, o chefe financeiro Christopher Del Moral-Niles disse que a East West aspira que a sua carteira de empréstimos hipotecários residenciais represente um terço do total dos seus empréstimos; atualmente é um pouco tímido, com 29%.
“Todas as comunidades parecem compartilhar o desejo de seguir o sonho americano da casa própria, e se ele não estivesse sendo disponibilizado aos sino-americanos, os fundadores do Leste Oeste encontrariam uma maneira de tornar isso possível, e eles o fizeram”, Del Moral -Niles disse. “E continuamos a fazer isso hoje de uma forma que outros bancos não fazem.”
“Acho que é uma oportunidade que consideramos ter sido um componente central de nossa oferta e um diferencial central de nossas soluções”, acrescentou Del Moral-Niles.
Isso ajudou a East West a manter a sua base de clientes, especialmente porque evoluiu da população de língua cantonesa que veio pela primeira vez para os EUA para uma comunidade que reflecte uma diáspora mais ampla.
Steven Leung, que mora em Chinatown, na cidade de Nova York, disse que sua conta comercial mais antiga é no East West Bancorp, onde ele afirma estar bancário há mais de 20 anos.
“Já conhecemos todo o pessoal aqui, por isso é muito útil. Precisamos de algo, eles podem nos ajudar”, disse Leung. “Conhecemos todo o caixa, todo o gerente do banco, todo o pessoal daqui.”
Comércio transfronteiriço
O East West Bancorp também tentou tornar-se o credor comercial de referência para os empresários sino-americanos aqui e no estrangeiro, uma orientação internacional incomum para um banco regional dos EUA.
Abriu pela primeira vez uma localização em Pequim em 2003 e depois baseou as suas operações na China em Xangai em 2009. É um dos poucos bancos sediados nos EUA a ter uma licença bancária completa na China. O Leste-Oeste também impulsiona a actividade transfronteiriça entre os EUA e outros países asiáticos, como a Tailândia e o Vietname.
“Esse é um papel normalmente desempenhado por vezes por grandes bancos internacionais, mas para este submercado – para a comunidade asiática, pequenas empresas – desempenhamos um papel fundamental e crescemos com muitos deles para sermos um player considerável nesse mercado transfronteiriço”. ”, disse Del Moral-Niles. “O que é algo único para um banco regional.”
É certo que os fortes laços com a China são também um desafio potencial para o Leste-Oeste, à medida que aumentam as tensões geopolíticas e comerciais entre Washington e Pequim. Mas o CFO Del Moral-Niles é rápido a lembrar às pessoas que o East West é um banco centralmente baseado nos EUA, com apenas quatro sucursais na Ásia.
Forte gestão de capital
Para os investidores, o que há de mais atraente no banco regional é a abordagem conservadora da sua base de clientes à poupança, bem como dos seus líderes à gestão de capital.
“Os ásio-americanos têm, em geral, rendimentos acima da média, abaixo da média em termos de incumprimento dos seus empréstimos”, disse Yokum da CFRA. “Portanto, é um bom grupo demográfico a ser perseguido.”
Enquanto isso, o índice Common Equity Tier 1 (CET-1) do East West Bancorp, é um índice de capital que mede o capital de um banco em relação aos seus ativos ponderados pelo risco, é de 13%. Um banco típico tem um índice CET-1 entre 10,5% e 11%, disse Yokum.
“Em parte porque os fundadores do banco eram bastante conservadores, e em parte porque [CEO Dominic Ng] é bastante conservador, toda a abordagem tem sido, em primeiro lugar, ‘vamos continuar a ser um dos bancos mais fortes e mais bem capitalizados do setor’. A partir dessa posição de força, podemos fazer o que for necessário para impulsionar os negócios”, disse o CFO Del Moral-Niles.
“E quando seus clientes passam a reconhecê-lo como aquele banco forte, então, quando as coisas começam a correr mal para outros bancos, você se torna uma alternativa atraente para eles e um lugar onde as pessoas vão quando as coisas ficam difíceis para os outros”, Del Moral-Niles acrescentou. “E isso funcionou bem para nós ao longo do tempo, e certamente no ano passado.”