O plano detalhado apresentado pela OPEP+ no fim de semana para aumentar a produção de petróleo proporcionou uma “surpresa baixista” a um mercado onde os preços já estavam sob pressão descendente, de acordo com o Goldman Sachs. Oito membros da OPEP+, liderados pela Arábia Saudita e pela Rússia, concordaram no domingo em eliminar gradualmente os cortes voluntários de produção, totalizando 2,2 milhões de barris por dia (bpd) durante um período de 12 meses a partir de outubro. De acordo com o plano, mais de 500 mil bpd retornariam ao mercado até dezembro, e 1,8 milhão de bpd retornariam em meados do próximo ano, com os cortes completamente eliminados até setembro de 2025. O mercado não gostou das notícias sobre o petróleo bruto dos EUA. vendendo mais de 3% na segunda-feira, na quarta sessão consecutiva de perdas e no pior dia desde 8 de janeiro. West Texas Intermediate e Brent atingiram mínimos de quatro meses de US$ 73,98 e US$ 78,16, respectivamente, durante a sessão. Os dois índices de referência eliminaram agora a maior parte dos seus ganhos do ano, subindo apenas 3,5% e 1,7%, respetivamente. O WTI caiu novamente na manhã de terça-feira. A reunião pessimista da OPEP+ aumentou o risco negativo para a previsão do Goldman para o Brent de US$ 75 a US$ 90 por barril, disse Dan Struyven, chefe de pesquisa de petróleo do banco de investimento, em nota aos clientes após a reunião de domingo. A decisão de aumentar a oferta ocorre num momento em que os stocks globais de petróleo aumentaram mais do que o esperado recentemente, expandindo-se a uma média de 900.000 barris por dia nos últimos três meses, segundo o Goldman. A decisão da Opep+ de aumentar a oferta a partir de outubro é “um pouco complicada”, disse Bob Yawger, executivo de futuros de energia da Mizuho Securities, a clientes na segunda-feira. O cartel adicionará barris quando as refinarias estiverem paradas para manutenção, a demanda estiver baixa após o final da temporada de condução e a temporada de aquecimento ainda não tiver começado, disse Yawger. “A estrutura do mercado está a enfraquecer”, disse Yawger à CNBC, com os comerciantes a terem poucos motivos para comprar petróleo para entrega em Novembro ou Dezembro devido a preocupações de que os preços cairão devido a mais oferta da OPEP+. Plano da OPEP+ difícil de reverter Os membros da OPEP+ disseram que os aumentos de produção estão sujeitos às condições de mercado e podem ser revertidos. É improvável que o grupo siga em frente com o plano se o mercado se deteriorar substancialmente, disse Helima Croft, chefe de estratégia global de commodities da RBC Capital Markets, aos clientes em nota de domingo. Mas Struyven, do Goldman, disse que será difícil para a Opep+ recuar após o anúncio: “A comunicação de um plano de inadimplência surpreendentemente detalhado para reverter cortes extras torna mais difícil manter a produção baixa se o mercado for mais fraco do que as expectativas otimistas da Opep”, o analista disse. A Opep+ está aumentando a oferta para atender à previsão do grupo de que a demanda crescerá 2,2 milhões de bpd em 2024, disse Andrew Lipow, presidente da Lipow Oil Associates. Mas está longe de ser claro que a OPEP tenha definido os objectivos correctos para a oferta e a procura. Struyven descreveu a previsão da OPEP como “muito otimista”, com o Goldman prevendo um crescimento da demanda de 1,5 milhão de bpd em 2024. Enquanto isso, os EUA estão a caminho de produzir uma quantidade recorde de petróleo este ano, disse Lipow à CNBC. Mercado poderá deteriorar-se em 2025 O mercado petrolífero permanecerá em equilíbrio ou num ligeiro défice por enquanto, de acordo com Ryan McKay, estrategista sênior de commodities da TD Securities. Mas os fundamentos “podem começar a piorar rapidamente em 2025”, à medida que a OPEP+ adiciona barris ao mesmo tempo que a produção fora do cartel deverá aumentar, disse McKay aos clientes numa nota de segunda-feira. O JPMorgan também vê problemas em 2025, com o crescimento da procura a desacelerar para 1 milhão de bpd à medida que a recuperação pós-pandemia se dissipa, a eficiência energética aumenta e os veículos eléctricos ganham terreno. Ao mesmo tempo, a oferta fora da OPEP+ deverá aumentar em 1,8 milhões de bpd a partir de grandes projetos offshore no Brasil, Guiana, Noruega e Senegal, de acordo com o banco de investimento. O JPMorgan vê o Brent com uma média de US$ 75 por barril em 2025, uma queda acentuada em relação aos US$ 83 em 2024, com os preços da referência global caindo abaixo de US$ 70 por barril no final do próximo ano. A OPEP+ está essencialmente “presa numa caixa”, disse Lipow. O grupo implementou cortes de produção de quase 6 milhões de bpd desde Outubro de 2022, o que equivale a cerca de 6% da procura global de petróleo, de acordo com uma análise do JPMorgan. No entanto, esses cortes não conseguiram limitar a produção de óleo de xisto nos EUA, disse Lipow. Tendo em conta todos estes desafios, as probabilidades de o petróleo bruto atingir os 100 dólares por barril não parecem racionais hoje em dia, disse Yawger, a não ser um desastre geopolítico total no Golfo Pérsico ou na Península Arábica. “É muito, muito improvável”, disse o analista.