Um dos grandes dilemas enfrentados pelos investidores ao planejar a contratação é decidir quais taxas de juros considerar: a taxa bruta ou a líquida de Imposto de Renda (IR). O uso da taxa bruta de IR torna o planejamento mais otimista, mas pode ocultar a verdadeira realidade financeira. Essa decisão pode impactar significativamente o montante disponível no futuro e, consequentemente, a qualidade de vida durante a aposentadoria.
Para entender melhor essa questão, é importante saber a diferença entre a taxa de juros bruta e a líquida. A taxa bruta é o retorno dos investimentos antes da dedução de impostos e outras despesas. Ela é uma taxa divulgada pelas instituições financeiras e usada como referência inicial para medir o desempenho dos investimentos.
Já a taxa líquida representa o retorno após a dedução de impostos, taxas e outras despesas relacionadas ao investimento. Esta é uma taxa que realmente importa para o investidor, pois reflete o retorno efetivo que será recebido.
Considerar a taxa líquida é importante para um planejamento financeiro mais realista. Ao fazer isso, o investidor tem uma visão mais precisa de que realmente estará disponível para gastos futuros. A taxa bruta pode criar uma falsa sensação de segurança, já que não leva em conta as deduções que reduzem o retorno final.
Além disso, os impostos sobre os rendimentos dos investimentos podem ter um impacto significativo. Por exemplo, no Brasil, a alíquota de IR sobre investimentos em renda fixa pode variar de 15% a 22,5%, dependendo do prazo do investimento. Ignorar esses impostos ao planejado a aposentadoria pode levar a uma superestimação dos montantes disponíveis no futuro.
Suponha, por exemplo, que um investidor tenha um investimento que ofereça uma taxa de juros de 100% do CDI bruto de IR. Atualmente, o CDI rende 10,4% ao ano. Se ele investir R$ 100.000, o retorno bruto após um ano seria de R$ 10.400. Considerando uma alíquota de IR de 15%, o retorno líquido seria reduzido para 8,5% ao ano, resultando em um retorno efetivo de R$ 8.840. Já se o investimento para resgatado em prazo errado e a alíquota de 22,5%, o retorno efetivo será de apenas R$ 8.060. Entender essas diferenças de rendimento é crucial para calcular o quanto realmente estará disponível para uso na aposentadoria.
Também é importante lembrar que o imposto incide tanto sobre a inflação quanto sobre o juro real. Logo, uma inflação maior pode fazer com que a taxa de juro real líquida de IR seja significativamente menor que a prevista. Lembre-se, como a inflação é apenas a medida do poder de compra, o que vale é o rendimento real líquido de IR.
Por exemplo, considere um título público que rende IPCA+6% ao ano. Ao contrário do que muitos imaginam, o retorno dos títulos públicos é sim tributado. Se a inflação for de 4% ao ano, o rendimento real líquido cai para 4,5% ao ano, consideramos uma alíquota de 15%. Caso a inflação seja de 8% ao ano, o rendimento real cai para 3,99% ao ano. Uma redução de 0,5% representa uma queda de mais de 10% no ganho do investidor.
Portanto, quanto maior a inflação, menor pode ser seu ganho real líquido de IR. Nesse caso, o uso de ativos isento de IR pode ajudar bastante no planejamento e até na garantia de um rendimento líquido independente da inflação.
Entender a diferença entre taxa bruta e líquida também permite elaborar um planejamento tributário mais eficaz. Isso pode incluir a escolha de investimentos que proporcionem benefícios fiscais, como planos de previdência privada (PGBL/VGBL), que podem ser mais vantajosos em termos de impostos.
Portanto, para um planejamento de aposentadoria eficaz, é fundamental considerar a taxa de juros líquidos de IR, pois ela reflete o retorno real que o investidor recebe após a dedução de impostos. Isso fornece uma visão mais precisa e realista das finanças futuras, permitindo um planejamento mais robusto e seguro.
Investir tempo para entender e aplicar estratégias para maximizar a taxa líquida pode fazer uma diferença significativa na qualidade de vida durante a aposentadoria. Na última análise, considerar a taxa líquida de IR não é apenas uma questão de lucro financeiro, mas também uma maneira de garantir que os esforços de poupança e investimento realmente se traduzam na tranquilidade e segurança financeira pretendidas na aposentadoria.
Michael Viriato é assessor de investimentos e sócio fundador da Casa do Investidor.
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