A maioria das pessoas que planejam a aposentadoria ou a acumulação de patrimônio cometem um erro crucial ao escolher as taxas de juros para a realização dos cálculos. Esse erro ocorre porque, ao decidir entre usar juros reais ou nominais para calcular o montante necessário para garantir uma aposentadoria confortável, a opção aparentemente mais simples é muitas vezes a menos precisa. Essa escolha é fundamental, pois um erro pode resultar em uma aposentadoria financeiramente assustadora.
A diferença entre juros nominais e reais é fundamental para entender esse dilema. Os juros nominais são a taxa de retorno de um investimento sem considerar a inflação. Por exemplo, se um investimento promete um retorno de 10% ao ano, essa é a taxa nominal. Já os juros reais descontam a inflação desse retorno. Se a inflação for de 5% ao ano, a taxa de juros reais seria aproximadamente 5% (10% nominal menos 5% de inflação). Essa distinção é essencial, pois a inflação corroi o poder de compra do dinheiro ao longo do tempo.
Muitos investidores preferem usar taxas de juros nominais em seus planejamentos para serem mais fáceis de compreender e para serem taxas divulgadas em produtos financeiros. Além disso, os taxa nominais tendem a parecer mais atraentes, criando uma ilusão de maior retorno. No entanto, usar a taxa nominal como base para planejamento de aposentadoria é um mau prognóstico, pois ignora o impacto da inflação.
Planejar com base em juros nominais pode levar a uma falsa sensação de segurança. Se a inflação aumentar mais do que o esperado, o poder de compra do montante acumulado será significativamente menor.
Por exemplo, considere um investidor que planejou acumular R$ 1 milhão em 30 anos, pois esse seria o patrimônio hoje necessário para se aposentar. Se ele fizer o plano com base em uma taxa de juros nominal de 10% ao ano, bastaria poupar R$ 485 por mês. Entretanto, se a inflação média for de 4% ao ano, o valor real desse R$ 1 milhão será equivalente a apenas R$ 308 mil hoje. Portanto, muito menor do que o esperado, comprometendo, assim, o padrão de vida durante a aposentadoria.
Os riscos de se fazer um planejamento usando taxas de juros nominais incluem a subestimação do montante necessário para a aposentadoria e a superestimação do retorno real dos investimentos. Isso pode levar a uma insuficiência de fundos, como apresentado no exemplo acima, forçando o aluguel a reduzir seu estilo de vida, buscando fontes adicionais de renda ou até mesmo adiar a aposentadoria.
Por outro lado, usar a taxa de juros reais para o planejamento da aposentadoria oferece uma visão mais precisa do poder de compra futuro. Planejar com base em juros reais permite que o investidor considere o impacto da inflação desde o início, garantindo que o valor acumulado mantenha seu poder de compra ao longo do tempo. Isso resulta em um planejamento mais robusto e realista, gerando a probabilidade de surpresas oferecidas.
No exemplo acima, se a taxa de juros reais considerada é de 6% ao ano, o investidor que desejasse acumular R$ 1 milhão aos valores de hoje deveria economizar R$ 1,026 por mês. Perceba que o esforço de poupança neste caso é mais que o dobro do uso dos juros nominais. Essa é uma das razões da preferência do uso deste último.
Além disso, ao considerar juros reais, o investidor pode ajustar suas contribuições e estratégias de investimento ao longo do tempo, conforme as expectativas de inflação mudam. Isso proporciona maior flexibilidade e melhor capacidade de adaptação às condições econômicas variáveis.
Outro ponto relevante é que planejou com juros reais incentivar a diversificação de investimentos. Produtos financeiros que oferecem proteção contra a inflação, como títulos públicos e privados indexados ao IPCA, tornam-se mais interessantes. Isso não apenas protege o poder de compra, mas também reduz os riscos associados à inflação inesperada.
Por fim, o uso de juros reais no planejamento da aposentadoria oferece uma visão mais precisa e segura do futuro financeiro. Embora uma taxa nominal seja mais comum e aparentemente mais fácil de entender, ela pode levar a erros graves no planejamento. Compreender a diferença entre juros nominais e reais e optar por um planejamento baseado em juros reais é essencial para garantir uma aposentadoria tranquila e financeiramente estável.
Michael Viriato é assessor de investimentos e sócio fundador da Casa do Investidor.
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