Omer Taha Cetin | Anadolú | Imagens Getty
A Bitcoin A bolsa que entrou em colapso há 10 anos após ser hackeada deve devolver bilhões de dólares em tokens aos usuários – e isso preocupa os investidores.
Em poucos dias, a falida exchange de bitcoins Mt. Gox, com sede em Tóquio, começará a devolver a milhares de usuários quase US$ 9 bilhões em tokens. A plataforma faliu em 2014, após uma série de assaltos que lhe custaram cerca de 650.000 para 950.000 bitcoin, ou mais de US$ 58 bilhões, a preços atuais.
O pagamento segue um prolongado processo de falência que envolveu vários atrasos e desafios legais.
Na segunda-feira, o administrador nomeado pelo tribunal que supervisiona os procedimentos de falência da bolsa disse as distribuições aos cerca de 20.000 credores da empresa começariam no início de julho. Os desembolsos serão feitos em uma mistura de bitcoin e bitcoin cash, uma ramificação inicial da criptomoeda original.
Embora esta seja uma boa notícia para as vítimas do hack que passaram anos esperando para serem recuperadas, o preço do bitcoin caiu para US$ 59.000 na semana passada, no mercado de criptografia. segundo pior declínio semanal Do ano.
A CNBC conversou com meia dúzia de analistas para saber o que esperar quando cerca de 141.000 bitcoins – ou cerca de 0,7% do total de 19,7 milhões de bitcoins pendentes – forem devolvidos às vítimas do Monte Gox esta semana.
A pressão sobre o bitcoin pode aumentar
Mt. Gox — abreviação de “Magic: The Gathering Online Exchange” — já foi a maior bolsa de bitcoin à vista do mundo, alegando lidar com cerca de 80% de todas as negociações globais em dólares por bitcoin.
Quando fechou em fevereiro de 2014, o bitcoin valia cerca de $ 600.
Hoje, a maior criptomoeda do mundo é negociada a cerca de US$ 61.000 por moeda. Isso significa que os usuários que optaram por ser reembolsados em espécie – isto é, na própria criptomoeda, em vez do equivalente em dinheiro – viram o valor de suas moedas subir mais de 10.000% na última década.
John Glover, diretor de investimentos da empresa de empréstimos criptográficos Ledn, disse à CNBC que os ganhos inesperados para o Monte. Os usuários do Gox provavelmente se traduziriam em enormes vendas de bitcoin, à medida que os investidores buscassem obter ganhos.
“Muitos claramente vão sacar e aproveitar o fato de que ter seus ativos presos na falência da Mt. Gox foi o melhor investimento que já fizeram”, disse Glover, que anteriormente era diretor administrativo do Barclays. “Alguns claramente escolherão pegar o dinheiro e fugir”, acrescentou Glover.
James Butterfill, chefe de pesquisa da CoinShares, disse à CNBC que o excesso de quase US$ 9 bilhões em bitcoin a ser lançado “tem sido uma preocupação há muito tempo para aqueles com opiniões otimistas sobre o bitcoin”.
“Consequentemente, o mercado é altamente sensível a qualquer notícia relacionada. Com o anúncio de que o Trust começará a ser vendido em julho, os investidores estão compreensivelmente preocupados”, disse Butterfill.
Não seria a primeira vez que o bitcoin se movimentaria em reação a grandes resgates de fundos bloqueados em plataformas de negociação centralizadas.
No mês passado, a exchange de criptomoedas Gemini devolveu mais de US$ 2 bilhões em bitcoins aos usuários com fundos que estavam presos em seu programa de empréstimos Earn, marcando uma recuperação de 230% depois que os preços do bitcoin mais que triplicaram desde que a Gemini suspendeu os saques do Earn em 16 de novembro.
Os analistas do JPMorgan associaram isso à ação negativa dos preços, dizendo em uma nota de pesquisa na semana passada que é “justo supor que alguns dos credores da Gemini, que são em sua maioria clientes de varejo, obtiveram lucros pelo menos parciais nas últimas semanas”.
Da mesma forma, os analistas do JPMorgan esperam que os clientes da Mt. Gox estejam igualmente inclinados a vender parte de seus bitcoins para lucrar com os ganhos sísmicos da criptomoeda.
“Assumindo que a maioria das liquidações dos credores do Mt. Gox ocorram em julho, [this] cria uma trajetória em que os preços das criptomoedas sofrem mais pressão em julho, mas começam a se recuperar a partir de agosto”, escreveram eles.
Separadamente, no mês passado, o governo alemão vendeu 5.000 — avaliados em aproximadamente US$ 305,8 milhões pelos preços de quinta-feira — de uma pilha de 50.000 bitcoins apreendidos em conexão com a operação de pirataria de filmes Movi2k.
Os fundos foram enviados para várias bolsas de criptomoedas, incluindo Coinbase, Kraken e Bitstamp, de acordo com empresa de inteligência blockchain Arkham Intelligence.
Analistas dizem que essas liquidações criptográficas também pressionaram o preço do bitcoin.
Os clientes da Mt. Gox esperam manter seu bitcoin
A maioria dos analistas concorda que as perdas no bitcoin provavelmente serão contidas e de curta duração.
“Acho que as preocupações com vendas relacionadas ao Mt. Gox provavelmente serão de curto prazo”, disse Lennix Lai, diretor comercial da exchange de criptomoedas OKX.
“Muitos dos primeiros usuários do Mt. Gox, bem como credores, são entusiastas de bitcoin de longa data que são menos propensos a vender todos os seus bitcoins imediatamente”, disse ele, acrescentando que vendas anteriores por autoridades policiais, incluindo o caso da Silk Road, não resultou em uma queda catastrófica e sustentada de preços.
Butterfill sugeriu que há liquidez de mercado suficiente para amortecer o golpe de qualquer possível ação de venda no mercado de massa.
“O Bitcoin manteve um volume diário de negociação de US$ 8,74 bilhões em bolsas confiáveis este ano, sugerindo que a liquidez é suficiente para absorver essas vendas durante os meses de verão”, disse Butterfill.
Segundo o analista de pesquisa da CCData, Jacob Joseph, os mercados são mais do que capazes de absorver a pressão de venda.
“Além disso, uma parte saudável dos credores provavelmente fará uma redução de 10% nas suas participações para receber o reembolso antecipado, e nem todas as participações serão liquidadas no mercado aberto, reduzindo a pressão geral de venda”, disse ele.
Movimentos recentes de preços sugerem que o impacto temporário dos reembolsos do Mt. Gox pode já estar precificado, acrescentou Joseph.
O chefe de pesquisa da Galaxy Digital, Alex Thorn, acredita que menos moedas serão distribuídas do que as pessoas pensam, o que significa que haverá menos pressão de venda do que o mercado espera.
No entanto, ele também escreveu em maio que, mesmo que apenas 10% do bitcoin distribuído seja vendido, “isso terá um impacto no mercado”.
“A maioria dos credores individuais terá suas moedas depositadas diretamente em uma conta de negociação em uma bolsa, tornando extremamente fácil a venda”, disse Thorn.
Vijay Ayyar, chefe de crescimento do consumidor para a Ásia-Pacífico na bolsa de criptomoedas Gemini, disse que o impacto geral do desembolso da Mt. Gox provavelmente será “dissipado”, já que os destinatários dos fundos são variados.
Por um lado, existem detentores individuais que receberão o seu bitcoin imediatamente. Depois, há a “quantidade significativa” de bitcoin que será desembolsada para fundos de sinistros, disse Ayyar.
“Esses fundos precisariam então distribuí-los para seus LPs [limited partners]portanto todo o processo pode levar algum tempo, adicionando um elemento de tempo ao impacto no preço”, disse ele à CNBC.
Macroventos contrários por trás da queda do bitcoin
É importante notar que há muitas outras razões por trás dos recentes declínios do bitcoin.
A criptomoeda teve uma recuperação impressionante no início deste ano, ultrapassando US$ 70.000 após a aprovação do primeiro ETF de bitcoin à vista pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA.
Desempenho do preço do Bitcoin em dólares americanos, no acumulado do ano.
Mas os investidores permaneceram ansiosos em meio às saídas de ETFs de bitcoin e às liquidações consideráveis do mercado. O macroambiente mais amplo também preocupa os investidores.
No início deste mês, a Reserva Federal sugeriu que planeia cortar as taxas apenas uma vez este ano, abaixo dos múltiplos cortes indicados anteriormente.
As criptomoedas, que são inerentemente voláteis, são particularmente sensíveis a mudanças no ambiente das taxas de juro.
Butterfill, da CoinShares, disse que a nova previsão de taxa do Fed estava entre “os prováveis culpados pelo recente declínio dos preços” do bitcoin.
Isso, junto com outras questões, “provavelmente pesará nos preços nos meses de verão de menor volume”, disse Butterfill. No entanto, “o caso de investimento fundamental permanece muito intacto”, ele acrescentou.