Um jato da Southwest Airlines está estacionado no Aeroporto Internacional Ellison Onizuka Kona, em Kehole, aguardando passageiros em 20 de janeiro de 2024 em Kailua-Kona, Havaí.
Kevin Carter | Getty Images
Companhias aéreas do sudoeste disse na quarta-feira que adotou um plano de direitos dos acionistas, mais comumente conhecido como “pílula de veneno”, em resposta ao investimento da ativista Elliott Management na companhia aérea e à pressão para demitir o CEO Bob Jordan e o presidente Gary Kelly.
A pílula de veneno só será ativada se Elliott — ou outro investidor — adquirir pelo menos 12,5% da empresa. Se esse limite for ultrapassado, todos os outros acionistas terão direito a comprar uma nova ação da Southwest para cada ação que possuem atualmente com um desconto de 50%.
As ações da Southwest subiram 1% na quarta-feira após o anúncio da Southwest. Outras grandes companhias aéreas dos EUA também subiram.
A Elliott revelou em junho que havia acumulado uma participação de US$ 1,9 bilhão, ou cerca de 11% da Southwest. A empresa destacou o desempenho inferior da Southwest em relação a algumas de suas maiores rivais aéreas que oferecem mais produtos como assentos premium.
A Southwest disse que a pílula de veneno foi adotada em parte porque a Elliott havia feito registros com autoridades antitruste, conhecidos como registros HSR, que permitiriam ao ativista adquirir uma participação ainda maior na semana que vem. Há um período de espera de 30 dias após fazer um registro HSR, sugerindo que a Elliott começou esse processo quase na mesma época em que divulgou sua participação em junho.
“A Southwest Airlines fez um esforço de boa-fé para se envolver construtivamente com a Elliott Investment Management desde seu investimento inicial e continua aberta a quaisquer ideias para criação de valor duradouro”, disse Kelly em uma declaração. A Elliott e a gerência da Southwest se encontraram pessoalmente há apenas duas semanas, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto.
Tal provisão diluiria a influência e o poder de Elliott sobre a votação. As empresas frequentemente adotam planos de direitos dos acionistas em resposta a uma ameaça ativista; empresa de aluguel de carros Hertz adotou um pílula de veneno em 2013 em resposta à atividade comercial “incomum” que a administração pensou que pressagiava um ativista.
O conselho da Southwest apoiou a liderança da empresa depois que a Elliott revelou sua participação. Jordan disse no mês passado que não tem planos de renunciar.
A companhia aérea sediada em Dallas tem enfrentado problemas como um mercado doméstico com excesso de oferta, onde sua rede está focada, e longos atrasos em novos aviões de Boeing.
A Southwest estava sob pressão mesmo antes do investimento da Elliott para aumentar a receita e disse que está estudando grandes mudanças em seu modelo de negócios de longa data, potencialmente adicionando atribuições de assentos e até mesmo assentos premium. A companhia aérea foi extremamente bem-sucedida durante grande parte de sua história, obtendo lucros na maior parte de suas mais de cinco décadas de voo, uma exceção na indústria de expansão e retração.
Elliott montou campanhas em outras empresas, como AT&T, Força de vendas e Instrumentos Texas.
A prática ativista da Elliott ajudou-a a se tornar um dos fundos de hedge mais bem-sucedidos do mundo, ultrapassando US$ 65 bilhões em ativos. A empresa, que mudou sua sede em 2020 de Nova York para West Palm Beach, Flórida, teve apenas dois anos de perdas em cinco décadas.
O Bank of America e o Morgan Stanley servem como banqueiros da Southwest. Vinson & Elkins e Kirkland & Ellis, dois escritórios de advocacia com práticas de defesa de ativismo bem conceituadas, são os advogados da Southwest.
Elliott não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.