Os mercados financeiros estão lentamente começando a absorver a possibilidade de que o que antes era uma campanha eleitoral presidencial indecisa tenha tomado uma reviravolta notável. Embora ainda possa se tornar um exagero chamar o debate de 27 de junho entre o presidente Joe Biden e o ex-presidente Donald Trump de um momento decisivo, o desempenho hesitante e resmungão do titular mudou as visões sobre para onde a corrida está indo. Tanto nos dados de pesquisas quanto no mercado de previsões, o desafiante republicano se tornou um favorito sólido, com uma alta de um dígito médio em várias pesquisas recentes, com o espectro persistente de que Biden nem mesmo será o indicado de seu partido em novembro. Isso colocou os investidores em um dilema sobre como prever como seria uma presidência de Trump do ponto de vista econômico e de mercado. “À medida que os números de Trump aumentavam mais cedo [last] semana, as pessoas começaram a especular que uma vitória de Trump significaria um pouco mais de inflação de médio a longo prazo, economia potencialmente mais lenta, razão pela qual a curva de rendimento se inclinou um pouco, e é por isso que os títulos de longo prazo ficaram um pouco pressionados no início da semana”, disse Mark Malek, diretor de investimentos da Siebert AdvisorNXT. “Vamos observar isso, porque ainda não há um tipo de direção definitiva, mas sentimos que o mercado está começando a tentar descobrir essas coisas”, acrescentou. A reação do mercado de ações tem sido bastante benigna até agora: o S & P 500 continuou a atingir recordes, embora gradualmente, e subiu cerca de 1,5% desde o último fechamento antes do debate. .SPX mountain 2024-06-28 Desempenho do S & P 500 desde o debate No entanto, o mercado de títulos teve um pouco mais de reação. O rendimento do Tesouro de referência de 10 anos caiu gradualmente e, talvez mais importante, caiu ainda mais abaixo da nota de 2 anos. O fenômeno, conhecido como curva de rendimento invertida,tem sido um preditor quase infalível de recessões, embora a inversão atual tenha começado em julho de 2022 e não tenha havido uma recessão oficial desde então. A inversão se intensificou nos últimos dias, pois Trump mostrou uma recuperação nas pesquisas pós-debate, indicando dúvidas sobre as perspectivas da economia. Prejudicando uma segunda presidência de Trump Outra reação do mercado em relação a uma potencial vitória de Trump, conforme medida pelo estrategista-chefe de investimentos do Bank of America, Michael Hartnett: os vencedores foram a volatilidade das taxas, apostas que se beneficiam à medida que a curva de rendimento se inclina, bancos e tecnologia. Os perdedores apresentaram títulos de prazo mais longo, construtoras, ações de energia renovável e moedas de mercados emergentes. Hartnett também observou que as chances de uma vitória republicana liderada por Trump na Casa Branca e em ambas as câmaras do Congresso aumentaram para 36%. Ler as folhas de chá, no entanto, tem sido difícil. A primeira presidência de Trump e parte de sua retórica de campanha, no entanto, levaram a suposições sobre o que poderia estar por vir. “A extensão dos cortes de impostos de 2017 e a potencial agenda desregulamentadora do ex-presidente Trump estão começando a ser precificadas no mercado”, disse Ed Mills, analista de política de Washington da Raymond James, em nota. “Isso favorece particularmente as finanças e haverá uma expectativa de mais aprovação de fusões e aquisições em uma presidência Trump. Um potencial para mais políticas inflacionárias também deve ser monitorado de perto.” Reação de “Cachinhos Dourados Reversos” A inflação tem sido um grande problema para Biden, pois o índice de preços ao consumidor subiu mais de 19% em sua gestão, em comparação com menos de 8% durante o mandato de Trump. Mas foi o desempenho vacilante do presidente no debate que trouxe as facas à tona, com alguns democratas do Congresso e veículos de comunicação tradicionais como o The New York Times pedindo que ele se afastasse. O PredictIt, um mercado de previsões amplamente observado, embora pouco negociado, colocou as chances de vitória de Trump em torno de 59% na tarde de segunda-feira. No entanto, em uma troca, as declarações desafiadoras de Biden de que ele permaneceria na corrida causaram uma oscilação no site de apostas, dando a ele uma chance de vitória de 29% em comparação com 15% para a vice-presidente Kamala Harris. Nos últimos dias, houve muita especulação de que Harris poderia substituir Biden na cédula, e ela havia ultrapassado suas chances de ser a indicada antes que isso mudasse na segunda-feira. O PredictIt, no entanto, agora dá a Biden uma chance de 56% de ser o indicado democrata, com Harris caindo 12 pontos para apenas 31%. Chris Krueger, estrategista de Washington para TD Cowen, chamou esta semana de “Manopla de Biden”, pois será crucial para sua viabilidade como candidato. “Biden continua sendo o indicado presuntivo… para [the] “por enquanto”, escreveu Krueger, acrescentando que a entrevista de Biden na sexta-feira com George Stephanopoulos da ABC foi “um pouco como uma Cachinhos Dourados ao contrário: boa o suficiente para permanecer na corrida, mas não boa o suficiente para aliviar as preocupações sobre acuidade.” — Sarah Min da CNBC contribuiu para este artigo. Correção: Mark Malek é diretor de investimentos da Siebert AdvisorNXT. Uma versão anterior declarou incorretamente o nome da empresa.