A Berkshire Hathaway reduziu uma parte considerável da contagem de ações por meio de recompras nos últimos anos, pois Warren Buffett vê o programa de recompra como uma forma eficaz de recompensar acionistas de longo prazo. Nos últimos cinco anos e meio (22 trimestres), o conglomerado recomprou quase US$ 75 bilhões em ações ordinárias, eliminando mais de 10% do total de ações em circulação da empresa, de acordo com Greggory Warren, analista da Berkshire na Morningstar. O “Oráculo de Omaha” iniciou um programa de recompra em 2011 e contou com recompras nos últimos anos durante um ambiente competitivo de negociação e um mercado de ações caro. Buffett acredita que as recompras são benéficas para os acionistas por uma razão simples: você não precisa gastar um centavo para aumentar sua porcentagem de ações detidas. “Por meio desse ato simples, aumentamos sua participação nos muitos negócios controlados e não controlados que a Berkshire possui”, disse Buffett em sua carta anual de 2021. “Quando a equação preço/valor está correta, esse caminho é a maneira mais fácil e certa para aumentarmos sua riqueza.” A Berkshire, sediada em Omaha, só recomprará ações quando duas condições forem atendidas: 1) Buffett acha que a ação está sendo vendida por menos do que vale; 2) A Berkshire ainda terá bastante dinheiro após as recompras propostas. O lendário investidor de 93 anos acredita que seria “destruidor de valor” se ele pagasse a mais pelas ações da Berkshire. “Se você está recomprando ações acima de um valor intrínseco calculado racionalmente, você está prejudicando seus acionistas, assim como se você emitir ações abaixo desse valor, você está prejudicando seus acionistas”, Buffett disse uma vez em 1996. Esperando por uma grande oportunidade ocasional, a Berkshire gastou US$ 2,6 bilhões no primeiro trimestre de 2024 para recomprar suas próprias ações ordinárias no mercado aberto, ante US$ 2,2 bilhões no quarto trimestre de 2023. No início deste ano, Buffett disse que se sente bem com o ritmo de recompras de seu conglomerado agora, mas se os preços forem atraentes, ele gastaria ainda mais. BRK.A YTD mountain Berkshire Hathaway “Sob certas condições de mercado, poderíamos investir bastante dinheiro em recompras”, disse ele na reunião de acionistas. “Tentaremos reduzir as ações quando fizer sentido. Esperamos por uma grande oportunidade ocasional. E estamos bastante satisfeitos com a posição em que estamos.” As ações do conglomerado subiram mais de 20% este ano após atingirem um recorde de fechamento esta semana. As ações superaram o S&P 500 em 2024 até agora. O UBS estimou que as ações da Berkshire estão sendo negociadas com um desconto de cerca de 6% em relação ao valor intrínseco, em comparação com o desconto médio de 19% desde que o conglomerado retomou as recompras em 2018. A empresa de Wall Street projetou que a Berkshire recomprou quase US$ 2,5 bilhões em ações no segundo trimestre.