As chamadas “Magnificent Seven” estavam entre as ações mais quentes do ano passado, mas um gestor de patrimônio diz que elas estão “extremamente supervalorizadas” e tem seus olhos em outro lugar. “Há uma possibilidade de que as Magnificent Seven continuem a crescer e gerar retornos positivos para os investidores na próxima década, mas não acho que seja o caso de todas as empresas”, disse Tariq Dennison, cofundador e consultor de investimentos da GFM Asset Management, à CNBC Pro em 19 de julho. As Magnificent Seven compreendem Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia e Tesla, que continuam sob os holofotes graças ao burburinho em torno da inteligência artificial. “Acho que o recente desempenho superior relativo das Magnificent Seven se deve em grande parte aos fluxos institucionais para as grandes capitalizações, o que impulsiona um ciclo de impulso ascendente”, disse Dennison, acrescentando que várias estão “precificadas em avaliações ridículas”. Ele disse que agora está apostando em empresas menos conhecidas em “cantos do mercado que são mais difíceis de alcançar”. Como jogar small-caps dos EUA Nos EUA, os investidores têm favorecido nomes de small-caps depois que o índice Russell 2000 obteve ganhos significativos na semana passada antes de diminuir. O benchmark agora subiu 8,5% no acumulado do ano. Para efeito de comparação, o S&P 500 está 15,4% mais alto, enquanto o Nasdaq 100 ganhou 24,4%. Dennison disse que está jogando ações de small-cap por meio de fundos negociados em bolsa, como o DFA Dimensional US Small Cap Value ETF e o Avantis US Small Cap Value ETF. “Esses ETFs serão meu ponto de partida – e eu olharia para empresas dentro desses ETFs para nomes únicos”, disse ele. As principais participações da DFA incluem Abercrombie & Fitch, Cadence Bank e Commercial Metals. E as principais participações da Avantis incluem KB Home, Jackson Financial e Warrior Met Coal. ‘Paraíso dos compradores’ Em outros lugares, o gestor de patrimônio disse que está observando mercados que caíram em desuso, como a China. Embora o peso da China no MSCI All Country World Index seja de apenas 2,5%, Dennison está acima do peso no mercado, pois ele é “muito barato e tem mais vantagens do que desvantagens”. Uma maneira de jogar no mercado é por meio de ações listadas em Hong Kong, que ele diz estarem “sendo negociadas a avaliações muito baratas”. “Hong Kong é um paraíso para os compradores e há vários bons nomes lá”, disse ele, nomeando a rede de joias Chow Tai Fook, a operadora de transporte público e incorporadora imobiliária MTR Corp e a gigante da tecnologia Tencent como suas “três principais participações” lá. A Tencent tem sido manchete recentemente, com vários analistas otimistas, incluindo o Goldman Sachs, que incluiu as ações em sua lista de condenações. Todas as três ações também são negociadas como American Depositary Receipts (ADR). Outras ações globais nas quais Dennison está apostando incluem a Fresenius Medical Care, uma empresa alemã de assistência médica, e a Kazatomprom, uma produtora de urânio sediada no Cazaquistão. “Estou acumulando ações em ambas as empresas há algum tempo”, disse o gestor de patrimônio, que tem pouco menos de US$ 100 milhões em ativos sob gestão. “Kazatomprom era um nome que compramos muito antes, quando era barato. Não é mais tão barato, mas ainda acho que é uma empresa boa e especial”, disse ele, acrescentando que provavelmente não a comprará “tão agressivamente” agora. A Kazatomprom tem uma listagem dupla nas bolsas de valores do Cazaquistão e de Londres e é negociada como um ADR nos EUA. O conglomerado suíço de alimentos e bebidas Nestlé também está no radar da Dennison. “É uma posição de destaque em muitos portfólios de pensão e se tornou uma ação de valor por causa do forte franco suíço”, disse ele. As ações de valor costumam ser mais baratas do que as chamadas ações de crescimento e normalmente são negociadas a um preço mais baixo do que o que o desempenho da empresa indica. Dennison acrescentou que continuará a acumular ações da Nestlé enquanto o preço médio de suas ações permanecer abaixo de 100 francos suíços (US$ 112,48) por ação. As ações da Nestlé são negociadas na Six Swiss Exchange e como um ADR nos EUA. No acumulado do ano, suas ações caíram cerca de 3,1% para 94,50 francos suíços por ação. De acordo com dados da FactSet, de 22 analistas que cobrem as ações, 12 dão a elas uma classificação de compra ou sobreponderação, oito têm uma classificação de manutenção e dois têm uma chamada de venda. O preço-alvo médio das ações é de 106,15 francos suíços, o que implica uma alta de 12,3%.