À medida que as ações recuam de máximas históricas, um dos principais estrategistas do Bank of America alertou os investidores para serem cautelosos, citando uma série de indicadores econômicos que historicamente sinalizaram o fim de uma alta. Sebastian Raedler, chefe de estratégia de ações europeias do Bank of America, defendeu uma perspectiva pessimista, prevendo que o S&P 500 poderia afundar mais 1,9% para 5.400 e as ações europeias poderiam cair cerca de 15%. “Se você tivesse uma lista de quando deveria ser pessimista, eu diria que é quando os mercados estão em máximas históricas, os prêmios de risco estão em mínimas históricas, os lucros e as margens já estão tão altos quanto podem estar, e a recuperação do ciclo macro dos EUA está em seu último turno”, disse Raedler no “Squawk Box Europe” da CNBC na quarta-feira. O S&P 500 atingiu mais de 30 novos recordes históricos este ano, fechando em 5.667 na semana passada antes de cair novamente. .SPX 5Y line Raedler também disse que o recente aumento na taxa de desemprego, embora de um nível muito baixo, foi um sinal “ameaçador”. “Historicamente, sempre que a taxa de desemprego começou a subir, ela nunca mais caiu. Era sempre o fim do ciclo de negócios”, explicou Raedler. A taxa de desemprego subiu inesperadamente para 4,1% em junho, empatando no nível mais alto desde outubro de 2021. A previsão era de que a taxa de desemprego se mantivesse estável em 4%. Desde abril de 2023, a taxa de desemprego aumentou constantemente em 70 pontos-base. O estrategista acrescentou que tais condições normalmente levam a prêmios de risco mais altos e preços de ativos mais baixos, especialmente devido aos atuais níveis elevados de mercado. “Seja cauteloso aqui”, ele aconselhou. O prêmio de risco é o retorno acima da taxa livre de risco, normalmente o Tesouro dos EUA de 10 anos, exigido pelos investidores para manter ativos de maior risco, como ações. Quando os prêmios de risco aumentam, os preços das ações geralmente caem. Raedler também destacou o aumento nos pedidos iniciais de auxílio-desemprego, 15% até agora neste ano, e a queda nas intenções de contratação entre empresas de pequeno e médio porte. De acordo com o estrategista, esses fatores sugerem que mais fraqueza do mercado de trabalho está no horizonte. A taxa de desemprego é frequentemente inversamente correlacionada com os retornos do mercado de ações em curtos períodos. O estrategista do Bank of America também expressou preocupação com a confiança do consumidor, que ele descreveu como “colapsando”. Ele observou que a confiança do consumidor é normalmente um indicador líder para o consumo e que os níveis atuais são “consistentes com o crescimento negativo do consumo”. A pesquisa de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan divulgada no início deste mês mostrou uma queda de 7,7% em julho em relação ao ano passado e uma queda de 3,2% na comparação mensal. A visão otimista Hani Redha, gerente de portfólio da Pine Bridge Investments, tinha uma visão mais otimista. Redha alertou contra a previsão prematura do fim do rali do mercado de ações, citando o lendário investidor de valor Peter Lynch: “Muito mais dinheiro foi perdido por investidores se preparando para correções, ou antecipando correções, do que foi perdido nas próprias correções.” Você pode assistir ao debate completo bull vs. bear aqui: