O ouro é cobiçado há milhares de anos, com sua beleza, versatilidade e reputação como um porto seguro, tornando-o difícil de resistir. De barras de ouro a ações de mineração e ETFs, há inúmeras maneiras de se envolver. Mas o ouro tem sido historicamente um bom investimento? O CNBC Pro analisa os prós e contras de investir em ouro, onde você pode colocar seu dinheiro — e os riscos potenciais envolvidos. “É uma coisa bonita — as pessoas gostam de possuí-lo”, disse Tom Price, analista de pesquisa da Panmure Liberum, em uma videochamada com a CNBC. Ao contrário de outros metais preciosos, o ouro não oxida e é estável à temperatura ambiente, disse Price, além de ter as mesmas propriedades, independentemente de onde seja extraído. “Portátil, divisível, fungível e estável são características quase definidoras de uma moeda primordial, e é por isso que o ouro carrega esse valor.” Os preços do ouro também têm tido uma corrida estelar ultimamente, subindo 13% em 2023 e mais de 17% no acumulado do ano até meados de julho em meio a altas tensões geopolíticas, um aumento nas compras do banco central e expectativas de cortes nas taxas de juros nos EUA. Os preços à vista de Nova York estavam sendo negociados em torno de US$ 2.465 a onça no momento em que este artigo foi escrito e os analistas estão otimistas olhando para o futuro. Os estrategistas do Bank of America e do Citi dizem que o preço do ouro pode chegar a US$ 3.000 a onça nos próximos 18 meses. ‘Reserva de valor’ O papel do ouro como uma “reserva de valor” se destaca para muitos investidores quando os mercados se tornam voláteis. É uma “proteção eficaz contra medos de polarização geopolítica, inflação ou déficits excessivos”, de acordo com o UBS, enquanto Berenberg observa que o ouro “ainda é preferido em mercados voláteis”. Ao investir no longo prazo, “Por que não ter um pouco de ouro?” pergunta Robin Bhar, um consultor independente de commodities durante uma ligação telefônica com a CNBC. “Você não sabe como o mundo estará em 15, 20 anos, e ter um pouco de ouro pode lhe render dividendos — ou não.” O ouro também é frequentemente considerado uma proteção contra o dólar e a inflação. XAU= ALL mountain Preços do ouro à vista Como o ouro é frequentemente precificado em dólares americanos, ele tende a ter uma relação inversa com a moeda (embora nem sempre seja esse o caso). E quando se trata de inflação, o World Gold Council diz que os ganhos do metal ultrapassaram os índices de preços ao consumidor desde a década de 1970. “Em anos em que a inflação estava entre 2%-5%, o preço do ouro aumentou 8% ao ano em média”, disse a associação comercial do setor em seu site. Como uma proteção contra inflação de longo prazo, o ouro teve um bom desempenho, de acordo com Amy Arnott, estrategista de portfólio da Morningstar. Mas em períodos mais curtos, seu histórico é mais “misto”, disse ela, apontando para flutuações históricas. “O ouro se destacou durante o período de alta inflação da década de 1970, quando o aumento dos preços do petróleo e uma oferta monetária em rápida expansão levaram a inflação a níveis historicamente altos nos Estados Unidos. Mas em outros períodos, como o início da década de 1980 e 1988-91, ele realmente registrou retornos totais negativos, em média, e ficou atrás das ações de grande capitalização por uma ampla margem”, disse ela em um e-mail para a CNBC. Alguns investidores apontaram que outros investimentos — como títulos do Tesouro protegidos contra a inflação, por exemplo — oferecem melhores maneiras de proteção contra o aumento dos preços. Em certas crises, os investidores podem esperar que os preços do ouro caiam, de acordo com John Meyer, chefe de pesquisa da empresa de finanças corporativas SP Angel, mas eles “geralmente se recuperam mais rápido do que outros investimentos, dando aos investidores um maior grau de proteção do que muitos outros instrumentos”, disse ele à CNBC por e-mail. Como investir Os investidores devem considerar manter cerca de 2% de seu portfólio em ouro, de acordo com os especialistas de mercado que falaram com a CNBC Pro, embora tenham dito que pode valer a pena aumentar dependendo da percepção de cada um sobre a perspectiva global. Entre 5% e 10% é geralmente recomendado como o limite superior de alocação para ouro, com muitos vendo isso como uma forma fundamental de diversificar um portfólio. Existem várias maneiras de obter exposição ao ouro, incluindo investir no produto físico, comprar ações relacionadas ao ouro, como empresas de mineração, ou escolher fundos negociados em bolsa (ETFs). Possuir moedas ou barras de ouro tem um certo valor para alguns — e há benefícios em comprar o produto físico, especialmente se você estiver particularmente nervoso sobre eventos geopolíticos e a perspectiva macroeconômica, de acordo com Price. Para algumas pessoas, “tudo o que elas querem fazer é possuir o metal real, porque elas têm uma razão muito específica, é sobre proteção contra inflação, proteção contra o fim do mundo, esse tipo de coisa.” Às vezes, há implicações fiscais significativas a serem consideradas, no entanto. Os investidores do Reino Unido têm sorte, com moedas de ouro da Royal Mint do Reino Unido isentas de imposto sobre ganhos de capital, uma taxa cobrada sobre o lucro obtido quando os bens são vendidos, e livres de imposto sobre valor agregado (ou IVA, geralmente 20%). Nos EUA, no entanto, o ouro é classificado como um item colecionável, e tanto as barras físicas quanto os ETFs atraem até 28% de imposto sobre ganhos de capital. ETFs de ouro Se você não quiser manter — e ser responsável por armazenar — barras de ouro, comprar um ETF que mantenha ouro fisicamente é outra maneira de investir. “Na verdade, é bem simples”, de acordo com Colin Hamilton, analista de commodities da BMO Capital Markets. “Você possui o material físico, mas não o tem em mãos”, disse ele, falando à CNBC por videochamada. GLD 5Y mountain GLD O SPDR Gold Shares ETF é o maior do mundo, com o iShares Gold Trust da BlackRock e o iShares Physical Gold ETC em segundo e terceiro, respectivamente. Outros ETFs de ouro físico de ponta incluem o Borse Commodities GmbH Xetra-Gold e o SPDR Gold MiniShares Trust. ETFs de mineração de ouro Comprar ETFs de mineração de ouro — que possuem ações de várias empresas de mineração de ouro — é outra maneira de obter exposição ao ouro, e Meyer descreveu aqueles apoiados por grandes bancos como “relativamente seguros”, em um e-mail para a CNBC. Alguns dos principais ETFs do mundo incluem o VanEck Gold Miners ETF e o VanEck Junior Gold Miners ETF, que investe em empresas menores que podem estar envolvidas na exploração. Outros principais ETFs incluem o iShares Gold Producers UCITS ETF USD, o VanEck Gold Miners UCITS ETF Accum A USD e o iShares S & P/TSX Global Gold Index ETF. Ações individuais Para aqueles interessados em comprar ações individuais, Meyer disse que espera que a Barrick Gold e a Newmont Mining “continuem a ter um bom desempenho”, e também escolheu as empresas britânicas Resolute Mining, Centamin, Hochschild Mining e Caledonia Mining.[They] todas parecem empresas respeitáveis e dignas”, disse ele. GOLD 5Y montanha Barrick Gold Panmure Liberum, enquanto isso, tem classificações de compra para a Caledonia Mining, que opera no Zimbábue, bem como para a Endeavour Mining, sediada em Londres, que administra minas de ouro na África Ocidental. A Endeavour também é uma escolha com classificação de compra para analistas da Berenberg, junto com a Pan African Resources. Ações ou ouro físico? Possuir ETFs e ações de mineração dá aos investidores exposição aos preços do ouro, com ações tendendo a subir em conjunto com o metal, sem estarem tão diretamente ligadas às flutuações de preço do metal físico. No entanto, Price disse que isso também pode ter implicações negativas, com ações relacionadas ao ouro “notoriamente” tendo desempenho inferior ao preço do próprio metal. “Embora as ações de ouro respondam às mudanças no preço do ouro, o grau dessa resposta se deteriorou ao longo do tempo”, disse ele, acrescentando que os riscos e custos da extração de ouro podem pesar sobre os mineradores. George Milling-Stanley, estrategista-chefe de ouro da State Street Global Advisors, queadministra o SPDR Gold Shares ETF de ouro físico, concorda. “Uma das razões pelas quais possuo barras de ouro é que acredito que elas me oferecem alguma proteção contra uma potencial fraqueza no mercado de ações”, disse ele à CNBC no início deste ano. “Quando o mercado de ações cai, as ações de mineração de ouro lembram que são ações e tendem a cair com o nível geral do mercado de ações. Então, elas não estão me oferecendo esse nível extra de proteção.” Riscos Apesar de sua reputação de porto seguro, investir em ouro não é isento de riscos. Os preços podem ser voláteis, reagindo a notícias de última hora, e a dinâmica no mercado físico — como oferta e demanda — também pode entrar em jogo. Os investidores também devem considerar se outros investimentos podem oferecer maiores retornos a longo prazo. Nos últimos cinco anos, por exemplo, o ouro retornou 10,59% em comparação com um retorno de 15,05% para o índice do mercado de ações S & P 500, de acordo com a Morningstar Direct. Isso está “bem acima” da média de longo prazo, disse Arnott da Morningstar. Nos últimos 50 anos, o ouro retornou 5,72%, comparado aos 11,75% do S&P 500. Outro problema com o ouro físico em particular é que ele não oferece juros ou dividendos, ao contrário de muitas outras classes de ativos, como ações e títulos. Quando perguntado se vale a pena investir em ouro, Bhar disse que é uma pergunta “difícil”, mas admitiu: “Se mantivermos simples, acho que a resposta tem que ser ‘sim’.” “[If] você é até um pouco avesso ao risco, ou… como nós, você é pessimista em relação ao ouro, ainda assim recomendamos às pessoas que tenham um pouco de ouro em seu portfólio, porque ele oferece, de certa forma, proteção para cenários extremos”, acrescentou Price. “Depois que a guerra for resolvida… o ouro ainda é um bom lugar para se estar.” Transforme seu portfólio com avaliações de analistas especialistas! Clique aqui para se juntar ao CNBC Pro.
Uma seleção de barras de ouro e moedas de ouro de uma onça em revendedores de metais preciosos da Gold Investments Ltd. em Londres, Reino Unido, na terça-feira, 21 de maio de 2024.
Chris Ratcliffe | Bloomberg | Getty Images
O ouro é cobiçado há milhares de anos, com sua beleza, versatilidade e reputação como um porto seguro, tornando-o difícil de resistir. De barras de ouro a ações de mineração e ETFs, há inúmeras maneiras de se envolver.
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