Um homem olha para um quadro eletrônico que exibe os preços das ações do Nikkei 225 listadas na Bolsa de Valores de Tóquio em 30 de abril de 2024.
Kazuhiro Nogi | Afp | Imagens Getty
Na segunda-feira, os investidores se voltaram para ativos de refúgio seguro, à medida que a liquidação global de ações se aprofundava, após dados de empregos nos EUA mais fracos do que o esperado no final da semana passada.
O relatório decepcionante sobre empregos gerou temores nos investidores de que o Federal Reserve cometeu um erro na semana passada ao manter as taxas de juros inalteradas e que a maior economia do mundo está caminhando para uma recessão.
A liquidação de ações também foi exacerbada pela volatilidade em alguns dos principais lucros e um Banco do Japão mais agressivo, o que levou à especulação de que o popular “carry trade” do iene implodiu em uma base de curto prazo. Um “carry trade” ocorre quando o investidor toma emprestado em uma moeda com baixas taxas de juros, como o iene, e reinveste os lucros em uma moeda com uma taxa de retorno mais alta.
Na segunda-feira, o Franco suíço fortaleceu 1,7% em relação ao dólar para ser negociado a 1,186 contra o dólaratingindo seu nível mais forte desde janeiro deste ano.
Os rendimentos do Tesouro dos EUA, que se movem inversamente aos preços, estenderam sua queda. Às 8h50 ET, o rendimento do Tesouro de 10 anos caiu 11 pontos-base para 3,681%. O rendimento do Tesouro de 2 anos foi negociado pela última vez a 3,68% após cair 20 pontos-base para uma baixa de quase dois anos. O rendimento do título do governo japonês de 10 anos, enquanto isso, caiu 21 pontos-base para 0,741%.
A compra estava em nítido contraste com a venda vista nos mercados de ações. Os futuros de ações dos EUA caíram na segunda-feira, com os futuros do Dow Jones Industrial Average caindo em 1.150 pontos, ou aproximadamente 2,9%. Os futuros do S&P 500 e do Nasdaq-100 caíram 4% e 5,4%, respectivamente.
As ações do Japão confirmaram um mercado de baixa na Ásia durante a noite. A perda de 12,4% no Nikkei — que o levou a fechar em 31.458,42 — marcou o pior dia para o índice desde a “Segunda-feira Negra” de 1987. A perda de 4.451,28 pontos no índice também foi o maior declínio em termos de pontos em toda a sua história.
Na Europa, o índice regional Stoxx 600 caiu 3,3%, com todos os setores e as principais bolsas regionais sendo negociadas no vermelho. As ações de tecnologia caíram até 5% antes de reduzir as perdas ligeiramente para negociar em queda de 4%.
O que está causando perdas?
Embora os temores de recessão nos EUA pareçam ter desencadeado o início da liquidação na semana passada, Peter Schaffrik, estrategista macro global da RBC Capital Markets, disse que fatores mais amplos não devem ser ignorados.
“Quando você olha o relatório do mercado de trabalho com um pouco mais de detalhes, acho que há algumas preocupações legítimas sobre se ele era realmente tão fraco quanto era estilizado”, disse Schaffrik ao “Squawk Box Europe” da CNBC na segunda-feira. Schaffrik acrescentou que a totalidade de dados recentes dos EUA provavelmente levariam o Federal Reserve a cortar as taxas em 25 pontos-base em setembro, em vez de optar por um corte maior.
Schaffrik continuou dizendo que os grandes movimentos do iene não devem ser ignorados, enquanto as oscilações do mercado de ações estão reforçando novos acontecimentos enquanto os investidores lutam para se reposicionar.
“Estamos em uma posição agora em que os movimentos do mercado criam movimentos de mercado”, disse Schaffrik.
“Quando você olha para as pessoas que têm algum tipo de posição, essas posições então ficam desequilibradas, porque o mercado se move na outra direção. Se elas se movem nessas magnitudes, além disso você tem [volatility] pico, você tem um significativo [value at risk] choque.”
O índice Vix — uma medida da volatilidade do mercado — atingiu seu nível mais alto em quase quatro anos na segunda-feira.
Schaffrik continuou: “Isso força as pessoas a reduzirem suas posições em geral. E, obviamente, elas têm que vender em um mercado em queda já existente, ou têm que comprar em um mercado em alta no caso de Treasurys. E isso então se reforça.”
Correção de avaliação
Ted Alexander, diretor de investimentos da BML Funds, disse que a atual volatilidade nos mercados “já estava acontecendo há muito tempo” e que não era motivo para pânico.
“Todo mundo estava esperando por isso há algum tempo, [it’s] “ótimo para gestores ativos”, disse ele à CNBC por e-mail, acrescentando que a reformulação pode realmente trazer investidores de volta se as ações oferecerem melhor valor.
“Os mercados de ações ainda não estão cozidos. Não abandone alguma exposição à tecnologia e ao crescimento”, disse Alexander.
George Lagarias, economista-chefe da Forvis Mazars, compartilhou uma visão semelhante em uma nota na segunda-feira.
Os movimentos do mercado de ações e títulos “não são devidos a uma situação iminente [U.S.] recessão. As ações estão naturalmente se corrigindo e os títulos estão subindo devido a dados macroeconômicos piores do que o esperado”, disse Lagarias.
Em vez de uma liquidação de ações apresentar um caso para uma ampla reclassificação do mercado, os detalhes dos movimentos das ações indicam algum efeito colateral do carry trade do iene, uma reversão parcial do comércio de IA, uma reclassificação do setor de tecnologia e alguma realização de lucros após um longo período de altas avaliações, argumentou Lagarias.
“Supondo que o Fed aja rápido o suficiente para que uma correção de risco não ameace uma recessão real, uma correção adicional poderia diluir o mercado e permitir que os investidores realocassem dinheiro a avaliações mais razoáveis”, disse ele.
—Sarah Min e Lim Hui Jie, da CNBC, contribuíram para esta reportagem