COPENHAGUE, Dinamarca — Analistas estão prestando muita atenção à Novo Nordisk e à Eli Lilly, à medida que a batalha para dominar o mercado de medicamentos para perda de peso esquenta. A maior empresa da Europa, a Novo Nordisk, tem dominado as manchetes desde que os medicamentos antiobesidade decolaram. Ela produz medicamentos para perda de peso e diabetes Wegovy e Ozempic e viu suas ações subirem exponencialmente conforme a demanda disparou. Mas à medida que a concorrência cresce no setor — da Eli Lilly dos EUA em particular — alguns investidores estão questionando qual empresa sairá vitoriosa. A Soros Fund Management, por exemplo, o family office de George Soros, cortou sua participação na Novo Nordisk de acordo com os registros publicados na semana passada. “Controlando o fornecimento” Há uma diferença fundamental entre a Novo Nordisk e sua rival nos EUA, de acordo com Evan Seigerman, analista de biotecnologia da BMO Capital Markets. “A bifurcação entre esses dois nomes é que [Eli] A Lilly está realmente controlando o fornecimento… enquanto a Novo ainda está lutando para fornecer Wegovy ao mercado dos EUA”, ele disse ao Power Lunch da CNBC no início deste mês. Após problemas de fornecimento em ambas as empresas, todas as doses da injeção para perda de peso Zepbound da Eli Lilly agora estão disponíveis nos EUA, de acordo com a Food and Drugs Administration, enquanto algumas doses de Wegovy permanecem em fornecimento limitado. Seigerman descreveu a Eli Lilly como a “GOAT” — ou a maior de todos os tempos — no espaço da obesidade, depois que a BMO cortou seu preço-alvo na Novo Nordisk no início deste mês. Também houve uma diferença gritante nos lucros do segundo trimestre nas empresas rivais. As ações da Eli Lilly subiram 9,5% após seus lucros, o que superou as expectativas. Em comparação, as ações da Novo Nordisk caíram 6,7% no dia de seus resultados após reduzir sua perspectiva de lucro. “Este foi o trimestre perfeito que esperávamos? Não necessariamente”, disseram analistas do Barclays sobre a empresa dinamarquesa, e questionaram se os números seriam “bons o suficiente” para os investidores. Alta concentração em um “mercado atraente” O CEO da Novo Nordisk, Lars Fruergaard Jørgensen, não parece preocupado, no entanto. “Se você gosta de obesidade, se você gosta de diabetes tipo 2, este é o lugar para vir, porque estamos realmente focados nisso”, disse ele à CNBC, quando perguntado por que investidores de longo prazo deveriam comprar as ações. “Claro, temos uma alta concentração, mas temos uma alta concentração em um mercado muito atraente. Estamos construindo adjacências na área de doenças cardioembólicas e acho que temos conhecimento para jogar lá”, disse ele enquanto a empresa publicava seus últimos resultados. Enquanto isso, o CEO da Eli Lilly, David Ricks, disse à CNBC que sua empresa estava vendo “uma demanda inacreditável, e nem estamos nos esforçando tanto para promover esse medicamento”. “O que você está vendo é apenas uma demanda orgânica do consumidor aqui, pois enviamos mais produtos, pois trazemos mais suprimentos online nos Estados Unidos”, acrescentou. Os analistas, enquanto isso, permanecem otimistas em relação a ambas as empresas. Dos 32 analistas que cobrem a Novo Nordisk, 21 têm uma classificação de compra ou sobrepeso para as ações, de acordo com a FactSet, dando a elas um potencial de alta de cerca de 10,3% em média. Para a Eli Lilly, 25 de 30 analistas têm uma classificação de compra ou sobrepeso para as ações, dando a elas uma alta média de 9,7%. ‘Duopoly’ Emily Field, analista de ações do Barclays, disse à CNBC que, em última análise, ambas as empresas continuarão a ser líderes de mercado. “O mercado de obesidade está em alta pista ainda para se tornar o maior que já vimos na indústria farmacêutica. Não vi nada que também me dissuadisse de continuar a acreditar que o duopólio entre essas duas empresas em termos de serem líderes de mercado persistirá ao longo do tempo”, disse ela. Ela continua otimista em relação à Novo Nordisk e disse que espera “continuar a ver revisões para cima nos números do que eles estão vendendo hoje”. Ela também sinalizou um “enorme catalisador” no horizonte para a empresa antes do final do ano: dados da Fase III de seu estudo sobre um novo medicamento para obesidade, o cagrisema. As ações da Novo subiram cerca de 46% nos últimos 12 meses, enquanto as ações da Eli Lilly estão 68% mais altas no mesmo período. — Katrina Bishop, da CNBC, contribuiu para esta reportagem.