Os investidores estão dobrando as ações, livrando-se dos temores de uma desaceleração econômica nos EUA que causou uma liquidação no início deste mês. Os mercados de ações globais caíram acentuadamente no início de agosto após um aumento no desemprego ter gerado temores de que o crescimento econômico dos EUA poderia desacelerar mais do que o esperado. Isso levou vários bancos de investimento a aumentar suas expectativas de uma recessão, com o JPMorgan aumentando a probabilidade para 35% até o final do ano. Uma série de pontos de dados positivos desde então empurrou os mercados firmemente de volta ao verde, no entanto, e os investidores apresentaram três razões principais pelas quais estão otimistas com as ações olhando para o futuro. Saldos de caixa “Os impulsionadores fundamentais do desempenho das ações estão em vigor”, disse Vince Lorusso, gestor de fundos e presidente-executivo da Clough Capital, ao “Squawk Box Europe” da CNBC na segunda-feira. “Estamos muito construtivos em relação às ações. Estamos realmente animados com algumas das oportunidades de investimento que estamos encontrando.” Lorusso disse que os investidores devem se posicionar em ações de tecnologia e IA, pois essas empresas têm “muito dinheiro no balanço. Elas estão gerando muito dinheiro”. De fato, de acordo com dados do FactSet, as chamadas Sete Magníficas das ações da Big Tech relataram coletivamente um crescimento de 8,5% nas reservas de caixa no último trimestre, para US$ 456 bilhões em comparação com o ano passado. Essa solidez financeira fornece uma proteção contra ventos contrários econômicos e oferece potencial para crescimento e retorno aos acionistas. Para Lorusso, essa saúde financeira corporativa é um fator-chave que dá suporte às avaliações de ações, apesar de alguns pontos de dados econômicos sem brilho. “Nós realmente gostamos de tecnologia e IA. É por causa do seu potencial de aumentar as receitas, obviamente, mas elas são [also] já gerando fluxo de caixa livre significativo”, explicou Lorusso. Economia resiliente Somando-se a essa visão otimista, Neil Shearing, economista-chefe da Capital Economics, disse que dados econômicos mais amplos “não sugerem que o mercado de trabalho dos Estados Unidos esteja quebrando”. Shearing apontou a queda nos pedidos iniciais de seguro-desemprego por duas semanas consecutivas desde a liquidação do mercado de ações como sinais de resiliência econômica. “Mesmo os pessimistas teriam lutado para encontrar muito na série de dados divulgados na semana passada que justificasse os recentes temores de recessão”, disse Shearing em uma nota aos clientes em 19 de agosto. No fim de semana, o Goldman Sachs cortou sua previsão de probabilidade de recessão nos EUA para 20% logo após aumentá-la para 25%. Adotando um tom otimista, a Capital Economics espera que o S & P 500 alcance 6.000 até o final do ano e 7.000 no ano que vem, 8% e 26% acima dos níveis atuais, respectivamente. Dados fortes de vendas no varejo e lucros robustos de gigantes de bens de consumo básicos como o Walmart nos últimos dias também indicam um consumidor resiliente dos EUA. O gigante dos supermercados relatou um aumento nas vendas nas mesmas lojas após seis trimestres de crescimento em declínio, sugerindo que a desaceleração pode ter atingido o fundo do poço. Cortes nas taxas de juros Historicamente, o Federal Reserve cortou as taxas de juros somente depois que a economia desacelerou significativamente. Mas os investidores dizem que desta vez é diferente. Se o banco central dos EUA cortar as taxas em 25 pontos-base em setembro, como esperado, será por causa da queda da inflação, não por falta de crescimento. “Não é tanto que a economia esteja em uma posição terrível que [Fed chair] Powell vai cortar, mas é porque, à medida que a inflação cai, a taxa atual dos Fundos Federais fica mais restritiva, e é por isso que os cortes estão chegando”, Patrick Armstrong, diretor de investimentos da Plurimi Wealth. “Essa é uma razão saudável para cortar, então acho que isso cria um cenário favorável.” No entanto, apesar de todo o otimismo, os investidores do mercado de ações provavelmente enfrentarão uma subida acidentada, de acordo com o banco de investimentos UBS. O banco acredita que um corte na taxa provavelmente aliviará as pressões que se acumularam na economia, mas pode levar alguns meses para ser sentido. “Embora permaneçamos geralmente otimistas, não vemos uma linha reta para cima no mercado, pois a economia está desacelerando e provavelmente haverá uma mistura de pontos de dados econômicos conflitantes nos próximos meses, o que deve continuar este debate recessivo”, disse Greg Marcus, diretor administrativo da UBS Private Wealth Management. “Nossa visão é que a economia está desacelerando, mas não rápido o suficiente para entrar em território de recessão.” — Fred Imbert, Jeff Cox, da CNBC e Melissa Repko contribuíram com a reportagem.