Andrew Bailey, governador do Banco da Inglaterra, aguarda para dar uma palestra na London School of Economics, em Londres, Reino Unido, na terça-feira, 21 de maio de 2024.
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O governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, elogiará o progresso feito na redução da inflação no Reino Unido em um discurso na sexta-feira, mas também alertará que a política monetária pode precisar permanecer restritiva por mais tempo do que o esperado devido a choques no mercado de trabalho.
A inflação geral “caiu acentuadamente, à medida que os choques nos preços de energia e alimentos, em particular, diminuíram”, enquanto taxas mais altas ajudaram a lidar com os chamados efeitos de segunda rodada, como o crescimento salarial e a fixação de preços, espera-se que Bailey diga em um discurso no simpósio do banco central do Federal Reserve dos EUA em Jackson Hole, Wyoming.
Os principais aumentos de preços no Reino Unido atingiram a meta de 2% do BOE por dois meses neste ano, antes de subir para 2,2% em julho.
Os riscos para a inflação persistente são menores do que eram há um ano, dirá Bailey, acrescentando que atualmente ele dá mais peso a um cenário em que “a persistência é essencialmente autocorrigível, com o grau de restrição que temos em vigor hoje diminuindo ao longo do tempo”.
No entanto, ele alertará que dois cenários menos “benignos” ainda são possíveis e exigirão que o Banco da Inglaterra “mantenha a restrição por mais tempo”.
Esses cenários “sugerem que há mudanças estruturais em andamento nos mercados de produtos e de trabalho, que estão causando mudanças no lado da oferta da economia como um legado duradouro dos grandes choques que vivenciamos”, ele deve dizer.
Isso aconteceu depois que o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, fez seus comentários mais firmes até agora, indicando que cortes nas taxas de juros estão por vir para o maior banco central do mundo, afirmando: “Chegou a hora de a política se ajustar”.
Os formuladores de políticas do BOE têm repetidamente sinalizado preocupações sobre a taxa de crescimento salarial do Reino Unido e o aperto no mercado de trabalho. Enquanto isso, a inflação em serviços, o setor dominante do Reino Unido, permanece acima de 5%.
O BOE cortou as taxas de juros em 25 pontos-base em agosto, seu primeiro corte no ciclo atual. Mas manteve os participantes do mercado na dúvida até o último minuto sobre se as manteria estáveis em meio à divisão entre seus membros votantes, que empurraram a decisão de cortar a linha por 5 votos a 4.
Os mercados quase precificaram totalmente outros 50 pontos-base de corte neste ano, de acordo com dados do LSEG.
“Provisoriamente, parece-me que os custos econômicos de reduzir a inflação persistente — custos em termos de menor produção e maior desemprego — podem ser menores do que no passado”, Bailey também dirá na sexta-feira.
“Isso é consistente com um processo de desinflação que é constante e mais condizente com um pouso suave do que com um processo induzido por recessão.”
A economia do Reino Unido voltou a crescer este ano após uma curta e superficial recessão em 2023, com o produto interno bruto expandindo 0,7% e 0,6% no primeiro e segundo trimestres deste ano, respectivamente.