Ações de saúde digital são atacadas por Wall Street em 2024, mas Hims sobe

Se a era Covid marcou um período de expansão para as empresas digitais de saúde, 2024 foi o acerto de contas.

Num ano em que o Nasdaq saltou 32%, ultrapassando os 20.000 pontos pela primeira vez este mês, os fornecedores de tecnologia de saúde sofreram muito. Das 39 empresas públicas de saúde digital analisadas pela CNBC, cerca de dois terços tiveram queda neste ano. Outros estão agora fora do mercado.

Houve algumas estrelas emergentes, como Saúde dele e delaque foi impulsionado pelo sucesso de sua nova oferta popular de perda de peso e por sua posição na moda do GLP-1. Mas isso foi uma exceção.

Embora tenha havido alguns desafios específicos das empresas no setor, no geral foi um “ano de inflexão”, de acordo com Scott Schoenhaus, analista da KeyBanc Capital Markets que cobre empresas de TI no setor de saúde. Os modelos de negócio que pareciam prestes a explodir durante a pandemia nem todos funcionaram como planeado, e as empresas tiveram de voltar a concentrar-se na rentabilidade e num ambiente de crescimento mais moderado.

“A pandemia foi um grande avanço na demanda e estamos enfrentando essas comparações difíceis e desafiadoras”, disse Schoenhaus à CNBC em entrevista. “O crescimento claramente desacelerou para a maioria dos meus nomes, e acho que empregadores, pagadores, fornecedores e até mesmo empresas farmacêuticas são mais seletivos e mais criteriosos em relação às empresas de saúde digital com as quais fizeram parceria”.

Em 2021, as startups de saúde digital arrecadaram US$ 29,1 bilhões, superando todos os recordes de financiamento anteriores, de acordo com um relatório da Saúde da rocha. Quase duas dúzias de empresas digitais de saúde abriram o capital por meio de uma oferta pública inicial ou empresa de aquisição de propósito específico, ou SPAC, naquele ano, acima do recorde anterior de oito em 2020. O dinheiro estava sendo investido em temas que afetavam o trabalho remoto e a saúde remota como investidores procuravam crescimento com taxas de juros próximas de zero.

Mas à medida que as piores ondas da pandemia diminuíram, também diminuiu a procura insaciável por novas ferramentas digitais de saúde. Foi um rude despertar para o setor.

“O que ainda estamos enfrentando é uma compreensão das melhores maneiras de atender às necessidades e capacidades de saúde digital, e o impulso e a atração dos modelos de negócios atuais e o quão bem-sucedidos eles podem ser”, Michael Chernyanalista da Leerink Partners, disse à CNBC. “Estamos em um período de acomodação após a Covid.”

Proginiaque oferece soluções de benefícios para fertilidade e planejamento familiar, caiu mais de 60% no acumulado do ano. Saúde Teladocque já dominou o espaço de atendimento virtual, caiu 58% e está 96% abaixo do máximo de 2021.

Quando a Teladoc adquiriu a Livongo em 2020, as empresas tinham um valor empresarial combinado de 37 mil milhões de dólares. A capitalização de mercado da Teladoc agora está abaixo de US$ 1,6 bilhão.

BomRxque oferece ferramentas de transparência de preços para medicamentos, caiu 33% no acumulado do ano.

Schoenhaus diz que as estimativas de muitas empresas foram demasiado altas este ano.

A Progyny reduziu sua orientação de receita para o ano inteiro em todos os relatórios de lucros em 2024. Em fevereiro, a Progyny previa US$ 1,29 bilhão a US$ 1,32 bilhão em receita anual. Até novembro, o faixa caiu para US$ 1,14 bilhão a US$ 1,15 bilhão.

GoodRx também reduziu repetidamente sua orientação para o ano inteiro para 2024. O que foi de US$ 800 milhões a US$ 810 milhões em maio encolheu para US$ 794 milhões novembro.

Em Teladoc relatório do primeiro trimestrea empresa disse que espera uma receita anual de US$ 2,64 bilhões a US$ 2,74 bilhões. A empresa retirou sua perspectiva em seu segundo trimestre, e relatou quedas consecutivas ano após ano.

“Este foi um ano de aceitação das perspectivas de crescimento para muitas das minhas empresas e, por isso, acho que podemos finalmente olhar para 2025 como talvez um ano melhor em termos de configurações”, disse Schoenhaus.

Embora as previsões excessivamente zelosas contem parte da história da saúde digital este ano, ocorreram alguns tropeços notáveis ​​em determinadas empresas.

Dexcomque fabrica dispositivos para diabetes e controle de glicose, caiu mais de 35% no acumulado do ano. As ações caíram mais de 40% em julho – a queda mais acentuada de sempre – depois de a empresa ter comunicado resultados decepcionantes no segundo trimestre e ter emitido orientações fracas para o ano inteiro.

O CEO Kevin Sayer atribuiu os desafios a uma reestruturação da equipe de vendas, menos novos clientes do que o esperado e menor receita por usuário. Após o relatório, os analistas do JPMorgan Chase ficaram maravilhados com “a magnitude da desvantagem” e com o facto de “parecer ser principalmente auto-infligida”.

Empresa de testes genéticos 23andMe teve um ano particularmente difícil. A empresa abriu o capital por meio de um SPAC em 2021, avaliando o negócio em US$ 3,5 bilhões, depois que seus kits de teste de DNA caseiros dispararam em popularidade. A empresa agora vale menos de US$ 100 milhões e a CEO Anne Wojcicki está tentando mantê-la funcionando.

Em setembro, todos os sete diretores independentes renunciaram ao conselho da 23andMe, alegando divergências com Wojcicki sobre a “direção estratégica da empresa”. Dois meses depois, a 23andMe disse que planeava cortar 40% da sua força de trabalho e encerrar o seu negócio terapêutico como parte de uma reestruturação plano.

Wojcicki disse repetidamente que pretende tornar a 23andMe privada. As ações caíram mais de 80% no acumulado do ano.

Pontos positivos da saúde digital

Os investidores da Hims & Hers tiveram um ano muito melhor.

As ações do mercado direto ao consumidor subiram mais de 200% no acumulado do ano, elevando o valor de mercado da empresa para US$ 6 bilhões, graças à crescente demanda por GLP-1.

A Hims & Hers começou a prescrever semaglutida composta por meio de sua plataforma em maio, após lançar um novo programa de perda de peso no final do ano passado. A semaglutida é o princípio ativo do Novo NórdicoOs medicamentos de grande sucesso da Ozempic e Wegovy, que podem custar cerca de US$ 1.000 por mês sem seguro. A semaglutida composta é uma alternativa mais barata e personalizada aos medicamentos de marca e pode ser produzida quando os tratamentos de marca estão em uso. falta.

A Hims & Hers provavelmente terá que enfrentar ambientes regulatórios e de fornecimento dinâmicos no próximo ano, mas mesmo antes de adicionar GLP-1 compostos ao seu portfólio, a empresa disse em seu Lucros de fevereiro afirma que espera que seu programa de perda de peso gere mais de US$ 100 milhões em receitas até o final de 2025.

Doximidadeuma plataforma digital para profissionais médicos, também teve um forte 2024, com o preço das suas ações mais do que duplicando. A plataforma da empresa, que durante anos foi comparada a um LinkedIn para médicos, permite que os médicos se mantenham atualizados sobre as notícias médicas, gerenciem a papelada, encontrem referências e realizem consultas de telessaúde com os pacientes.

A Doximity gera receita principalmente por meio de suas soluções de contratação, ferramentas de telessaúde e ofertas de marketing para clientes como empresas farmacêuticas.

Cherny, da Leerink, disse que o sucesso da Doximity pode ser atribuído ao seu modelo operacional enxuto, bem como à “ratoeira diferenciada” que ela criou devido ao seu alcance na rede médica.

“A DOCS é uma empresa rara em TI de saúde, pois já é lucrativa, gera fortes margens incrementais e tem crescimento constante”, escreveram analistas da Leerink, incluindo Cherny, em nota de novembro. A empresa elevou seu preço-alvo para as ações de US$ 35 para US$ 60.

Outro destaque deste ano foi Óscar Saúdea seguradora habilitada para tecnologia cofundada por Joshua Kushner da Thrive Capital Management. Suas ações subiram quase 50% no acumulado do ano. A empresa apoia cerca de 1,65 milhão de membros e planeja expandir para cerca de 4 milhões até 2027.

Oscar apresentou forte crescimento de receita em seu relatório do terceiro trimestre em novembro. As vendas aumentaram 68% em relação ao ano anterior, para US$ 2,4 bilhões.

Além disso, duas empresas de saúde digital, Estrela do Caminho e Tempus IAdeu o salto e abriu o capital em 2024.

O mercado de IPO tem estado em grande parte adormecido desde o final de 2021, quando o aumento da inflação e o aumento das taxas de juro afastaram os investidores do risco. Poucas empresas de tecnologia abriram o capital desde então, e nenhuma empresa de saúde digital realizou IPOs em 2023, de acordo com um relatório da Rock Health.

A Waystar, fornecedora de software de pagamento de assistência médica, viu suas ações saltarem para US$ 36,93 em relação ao preço do IPO de US$ 21,50 em junho. A Tempus, uma empresa de medicina de precisão, não teve um desempenho tão bom. Suas ações caíram para $ 34,91 em relação ao seu Preço do IPO de $ 37também em junho.

“Esperamos que as avaliações apoiem mais as oportunidades para outras empresas que têm permanecido em segundo plano como empresas privadas nos últimos anos.” Schoenhaus disse.

Fora com o velho

Várias empresas de saúde digital saíram totalmente dos mercados públicos este ano.

Saúde da sugestãoque fez testes de Covid e contou com o Google como um dos primeiros clientes, e Better Therapeutics, que usou terapêutica digital para tratar doenças cardiometabólicas, ambos operações fechadas e retirado da Nasdaq.

A empresa de gerenciamento do ciclo de receita R1 RCM foi adquirido pela TowerBrook Capital Partners e Clayton, Dubilier & Rice em um negócio de US$ 8,9 bilhões. De forma similar, Altaris comprou Sharecareque administra uma plataforma virtual de saúde, por cerca de US$ 540 milhões.

A Commure, uma empresa privada que oferece ferramentas para simplificar os fluxos de trabalho dos médicos, adquirido empresa de escrita de IA médica Augmedix por cerca de US$ 139 milhões.

“Houve muita concorrência no mercado durante os anos de pandemia e vimos parte dela sendo eliminada dos mercados, o que é uma coisa boa”, disse Schoenhaus.

Cherny disse que o setor está se adaptando a um período pós-pandemia e que as empresas de saúde digital estão descobrindo o seu papel.

“Ainda estamos percorrendo o que poderia ser quase chamado de modelos de negócios de saúde digital 1.1”, disse ele. “É óptimo dizer que fazemos as coisas digitalmente, mas só importa se houver alguma abordagem para impactar o ‘objectivo triplo’ dos cuidados de saúde: melhores cuidados, mais convenientes, custos mais baixos.”