Omer Taha Cetin | Anadolú | Imagens Getty
Os ETFs criptográficos podem estar entrando em um ano de inovação, com novos fundos e novas abordagens, mas não espere que a demanda corresponda ao que foi visto no primeiro ano dos ETFs bitcoin.
Bitcoin Os fundos negociados em bolsa estrearam há um ano e foram aclamados como um dos lançamentos de ETF mais bem-sucedidos da história, atraindo US$ 36 bilhões em novos ativos líquidos em seu primeiro ano, liderados pelo iShares Bitcoin Trust da BlackRock. Os ETFs foram um catalisador que impulsionou a adoção institucional e ajudaram a duplicar o valor total de mercado das criptomoedas em 2024.
Os próximos ETFs criptográficos poderão ter uma demanda mais fraca, no entanto. Já existem pedidos de novos fundos que acompanhariam Solana, XRPHedera (HBAR) e Litecoin foram apresentados, mas, mesmo que aprovados este ano, podem atrair uma fração dos ativos que fluíram para ETFs de bitcoin, segundo o JPMorgan. Também houve um pedido para um fundo híbrido de bitcoin e éter.
“Não vemos uma próxima onda de criptomoeda [exchange-traded product] lançamentos como sendo significativos para o ecossistema criptográfico, dada a capitalização de mercado muito menor de outros tokens e o interesse muito menor dos investidores”, escreveu Kenneth Worthington, analista do JPMorgan, em nota na segunda-feira.
Worthington observou que ativos de US$ 108 bilhões em ETFs de bitcoin representam 6% da capitalização total de mercado do bitcoin após o primeiro ano de negociação. Para os ETFs de Ethereum, lançados em julho com menos alarde, essa porcentagem cai para apenas 3% (US$ 12 bilhões) do valor de mercado da moeda após seis meses.
Aplicando essas “taxas de adoção” a Solana, que tem um valor de mercado total de US$ 91 bilhões, o JPMorgan projeta que os ETFs vinculados ao token atrairão entre US$ 3 bilhões e US$ 6 bilhões em novos ativos líquidos. Um fundo de rastreamento de XRP, que tem valor de mercado de US$ 146 bilhões, atrairia cerca de US$ 4 bilhões e US$ 8 bilhões em novos ativos líquidos.
Worthington acrescentou que o ambiente regulatório – especificamente, a promessa de um Congresso pró-criptografia e uma Casa Branca em 2025, que a indústria espera que impulsione o crescimento dos negócios de criptografia – poderia moldar as perspectivas de inovação em ETFs de criptografia.
“As barreiras regulatórias e legislativas nos EUA… determinarão o tipo, a quantidade e o foco dos novos produtos e serviços lançados”, disse o analista. “A nova administração e um novo presidente da SEC abrem as portas para novas oportunidades na inovação em criptomoedas.”
Tyron Ross, fundador e presidente do consultor de investimentos registrado 401 Financial, espera que a demanda por ETFs de bitcoin este ano não corresponda ao que foi visto em 2024, mas permanecerá “saudável”. Isso se deve em grande parte à educação dos investidores e à crescente confiança na classe de ativos digitais de 16 anos.
A adoção poderia acelerar, no entanto, se os ETFs de bitcoin fossem adicionados aos de Wall Street para modelar carteiras, disse ele.
“Nenhum desses portfólios contém criptografia, então, até que a criptografia esteja lá, você não verá a próxima etapa de crescimento deste ano que viu no ano passado”, disse Ross à CNBC. “A maioria dos consultores compra seus modelos na prateleira, e esses modelos não têm bitcoin ou criptografia [exposure] neles… quando isso for abordado, acho que você começará a ver aquela parabólica [growth] como você viu no ano passado.”
“Você pode sentir em todo o espaço que algumas das nuvens regulatórias estão se dissipando e há um céu azul pela frente, mas é preciso moderar as expectativas em relação aos ETFs no próximo ano”, acrescentou.