Com 250.000 altamente desejados Nvidia Processadores gráficos, a CoreWeave se tornou uma das “nuvens de GPU” mais proeminentes, um status que espera que os investidores valorizem quando estrear nos mercados públicos.
Mas o mundo do hardware de inteligência artificial está se movendo tão rapidamente que levanta questões sobre quanto tempo esses chips permanecerão na vanguarda e na demanda. É uma preocupação que possa afetar a demanda dos investidores por ações da CoreWeave, um dos IPOs mais esperados em anos.
CoreWeave, que aluga o acesso remoto a computadores com base em chips nvidia ai, disse em um registro financeiro este mês Que a maioria de seus chips de IA é da geração de Hopper da NVIDIA. Esses chips, como o H100, eram de última geração em 2023 e 2024. Eles eram escassos quando as empresas de IA compraram ou alugaram todas as fichas que puderam entrar na sequência do OpenAi inaugurando na era generativa da IA com o lançamento do ChatGPT no final de 2022.
Mas hoje em dia, o CEO da NVIDIA, Jensen Huang, diz que as lascas de tremonha de sua empresa estão sendo impressionadas com seus sucessores – a geração de GPUs de Blackwell, que está sendo enviada desde o final de 2024. Os chips de tremonha são “finos” para algumas circunstâncias, mas “não há muitos”, Huang brincou na Conferência Nvidia GTC.
“Em um modelo de raciocínio, Blackwell é 40 vezes o desempenho da tremonha. Direto. Muito incrível”, disse Huang. “Eu disse antes que, quando Blackwell começa a enviar em volume, você não podia dar Hoppers.”
Isso é ótimo para a NVIDIA, que precisa encontrar maneiras de continuar vendendo chips para as empresas comprometidas com a corrida de IA, mas são más notícias para nuvens de GPU como a CoreWeave. Isso ocorre porque a empresa de Nova Jersey modela a futura trajetória de seus negócios com base em quanto prevê poder alugar o NVIDIA Chips nos próximos cinco a seis anos.
Huang pode estar brincando, mas a Nvidia gastou grande parte de seu evento detalhando o quão melhor são seus chips negros. Na visão da Nvidia, a melhor maneira de diminuir o alto custo de servir a IA é comprando chips mais rápidos.
A Blackwell Systems está em plena produção e remessa para os clientes, e a Nvidia planeja introduzir uma versão atualizada de Blackwell no final de 2026. Quando novos chips saem, os chips mais antigos – do tipo CoreWeave tem um quarto de milhão de – caem de preço, disse Huang. O mesmo acontece com o preço de alugá -los.
Os chips mais antigos não param de funcionar quando os novos saem. A maioria das empresas, incluindo a CoreWeave, planeja usar chips de tremonha por seis anos. Mas a Nvidia está dizendo aos clientes que seus chips mais novos e mais rápidos são capazes de produzir mais conteúdo de IA, o que leva a mais receitas com uma melhor margem para nuvens.
Um H100 teria que ter um preço 65% menor por hora que um sistema NVL NVIDIA Blackwell GB200 para que os dois sistemas sejam competitivos em preço por produção para um locatário. Em outras palavras, o H100 teria que alugar a 98 centavos por hora para corresponder ao preço por produção de um sistema de rack de Blackwell, ao preço de US $ 2,20 por hora por GPU, Semiânica estimadafalando geralmente sobre aluguel de IA.
Os H100s alugados por até US $ 8 por hora em 2023 e muitas vezes exigiam longos compromissos e prazos de entrega, mas agora o uso desses chips pode ser convocado em minutos com um cartão de crédito. Alguns serviços agora oferecem acesso H100 alugado por menos de US $ 2 por hora.
A indústria pode estar entrando em um período em que a vida útil dos chips de IA é reduzida, escreveu o analista do Barclays Ross Sandler em uma nota na sexta -feira. Ele estava focado em hiperescaladores – MetaAssim, Google e Amazon – Mas a tendência também afeta provedores de nuvem menores como a CoreWeave.
“Esses ativos estão se tornando obsoletos em um ritmo muito mais rápido, dado que as melhorias de inovação e velocidade acontecem a cada geração”, escreveu Sandler.
Isso ameaça os ganhos da empresa se eles acabarem depreciando equipamentos mais antigos mais rapidamente, disse ele.
O CoreWeave diz que, se houver alterações nas suposições “significativas” que faz sobre a vida útil de sua infraestrutura de IA, isso pode prejudicar seus negócios ou perspectivas futuras. A CoreWeave também emprestou quase US $ 8 bilhões para comprar chips da NVIDIA e construir seus data centers, às vezes usando as GPUs que acumulou como garantia.
Analistas e investidores também estão cada vez mais fazendo perguntas sobre a vida útil desses novos sistemas de IA e se seus cronogramas de depreciação financeira devem ser acelerados porque a tecnologia está melhorando tão rapidamente.
A CoreWeave diz em seu arquivo que procura oferecer infraestrutura de ponta e diz que continuará gastando para expandir e melhorar seus data centers.
“Parte desse processo implica que o ciclismo de componentes desatualizados de nossa infraestrutura e substitui -os pela mais recente tecnologia disponível”, disse a empresa de Nova Jersey. “Isso exige que façamos certas estimativas em relação à vida útil dos componentes de nossa infraestrutura e maximize o valor dos componentes de nossa infraestrutura, incluindo nossas GPUs, ao máximo possível”.
CoreWeave e Nvidia mantêm um bom relacionamento. A CoreWeave certamente comprará mais chips da Nvidia, que possui mais de 5% da empresa de Nova Jersey.
“Estamos super orgulhosos deles”, disse Huang na semana passada.
Mas o roteiro da Nvidia para lançar novas fichas que ele orgulhosamente agita tornará seus antecessores obsoletos é uma ameaça às ambições de CoreWeave.
ASSISTIR: CoreWeave começa o marketing de IPO, direcionando a faixa de preço de US $ 47 a US $ 55 por ação: Relatório