Michael Intrator, fundador e CEO da CoreWeave Inc., provedor de serviços em nuvem apoiado pela NVIDIA, participa do IPO de sua empresa no mercado da NASDAQ em Nova York em 28 de março de 2025.
Brendan McDermid | Reuters
Os bancos de Wall Street esperaram muito tempo por um IPO de bilhões de dólares de uma empresa de tecnologia dos EUA. Eles não estão ganhando muito dinheiro com o que receberam.
O desconto de subscrição e comissões pagas pelo provedor de infraestrutura de inteligência artificial CoreWeaveque atingiu o Nasdaq na sexta -feira, totalizou apenas 2,8% do produto total, de acordo com um registro de segunda -feira com a Comissão de Valores Mobiliários. Isso significa que, dos US $ 1,5 bilhão arrecadados na oferta, US $ 42 milhões foram para subscritores.
Isso está do lado baixo historicamente. Desde Facebook’s IPO recorde em 2012, houve 25 ofertas apoiadas por empreendimentos para empresas americanas relacionadas à tecnologia que arrecadaram pelo menos US $ 1 bilhão, com uma taxa média de subscrição de 4%, de acordo com dados do FactSet analisado pela CNBC. Facebook, ao arrecadar US $ 16 bilhões, pago a menor porcentagem em 1,1%.
Morgan Stanleyque liderou o IPO do Facebook, tinha o cobiçado Lead Left Spot em CoreWeave, seguido por JPMorgan Chase e Goldman Sachs. Os três bancos são tipicamente os líderes quando se trata de IPOs de tecnologia. Eles têm contado com um renascimento no mercado sob o presidente Donald Trump depois de uma pausa que remonta ao final de 2021, quando a inflação crescente e as taxas de juros crescentes interrompem as novas ofertas.
Mas as sessões iniciais de negociação da CoreWeave não estão oferecendo muita confiança em uma recuperação. Depois de reduzir seu preço para US $ 40, de um intervalo de US $ 47 para US $ 55, a CoreWeave não conseguiu obter ganhos na sexta -feira e caiu 7% na segunda -feira para US $ 37,20.
Os declínios no mercado mais amplo pesaram no CoreWeave, mas os investidores também têm preocupações específicas sobre a empresa, incluindo sua dependência de Microsoft Como cliente, seu alto nível de dívida e a sustentabilidade de um modelo de negócios construído em torno da revenda Nvidia’s tecnologia.
CoreWeave é o primeiro entre as empresas apoiadas por empreendimentos a arrecadar US $ 1 bilhão ou mais desde Trabalhos frescos em setembro de 2021, os trabalhos frescos carregavam uma taxa de subscrição de 5,3%, enquanto Uipathque atingiu o mercado alguns meses antes, pagou 5%. Em abril daquele ano, APLOVIN carregava uma taxa de 2,6%, a última vez que uma oferta de bilhões de dólares teve uma taxa mais baixa do que a CoreWeave.
Entre os poucos IPOs mais recentes – que arrecadaram menos de US $ 1 bilhão – as taxas foram muito maiores. Para Instacart e Klaviyo em 2023 e RedditAssim, ASTERA LABSAssim, Rubrik e ServiceTitan No ano passado, os pagamentos foram todos pelo menos 5%.
Como líder no acordo da CoreWeave, o Morgan Stanley recebeu a maior alocação percentual de ações para clientes em 27%. O JPMorgan recebeu 25%e o Goldman Sachs recebeu 15%.
Essas alocações percentuais normalmente correspondem de perto a quanto das taxas que cada banco recebe, embora com um valor um pouco maior do banco principal da taxa de taxa de gerenciamento.
David Golden, sócio da Revolution Ventures que anteriormente liderou o banco de investimentos em tecnologia da JPMorgan, disse que “há um pouco de ‘caixa preta’ envolvida na compensação de subscrição” que não é divulgada no prospecto. Com base em sua experiência com os IPOs e a norma histórica, Golden estimou que o Morgan Stanley recebeu pelo menos US $ 13 milhões por seu trabalho, totalizando pouco mais de 30% do pagamento total, enquanto o número de Goldman Sachs estaria ligeiramente acima de US $ 6 milhões.
Representantes de Morgan Stanley e Goldman Sachs se recusaram a comentar. Um porta -voz do JPMorgan não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.
ASSISTIR: Cramer’s Mad Dash no CoreWeave
